Ketika euro pertama kali muncul, nilainya sekitar $ 1,17, dan untuk beberapa waktu, diperdagangkan pada nilai kurang dari satu dolar. Pada 2009, euro mencapai rekor tertinggi terhadap mata uang AS, melayang mendekati $ 1,50. Tindakan drastis yang dilakukan oleh Federal Reserve dan bank sentral lainnya pada 2008 menunda bencana ekonomi serius akibat krisis kredit. Tetapi mereka juga memiliki implikasi mata uang serius yang telah membuat dolar AS lemah terhadap euro.
Penawaran dan permintaan
Seperti yang lainnya, nilai mata uang ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan. Permintaan akan mata uang diciptakan oleh pertumbuhan ekonomi dan minat investor, sementara penawaran diatur oleh kebijakan moneter bank sentral. Menanggapi krisis deflasi, Federal Reserve sangat meningkatkan potensi pasokan dolar, menurunkan nilai dolar.
Suku bunga
Salah satu alasan mengapa dolar melemah terhadap euro adalah suku bunga relatif. AS bereaksi lebih cepat terhadap kontraksi ekonomi akibat krisis kredit dengan memangkas suku bunga. Bank Sentral Eropa (ECB) menunggu beberapa bulan lebih lama untuk mulai mengurangi suku bunga, dan tidak pernah mengambil suku bunga serendah Federal Reserve. Di A.S., suku bunga acuan Fed diturunkan menjadi dasarnya nol, sementara ECB berhenti dengan suku bunga pada rekor terendah 1 persen.
Pelonggaran kuantitatif
Alasan utama lainnya dolar tergelincir terhadap euro adalah pelonggaran kuantitatif. Ini mengacu pada strategi kebijakan moneter di mana bank sentral menurunkan standar kualitas pada agunan yang diterimanya untuk pinjaman untuk meningkatkan volume keseluruhan pinjaman yang dapat dilakukannya. Sementara Federal Reserve telah berpartisipasi dalam pelonggaran kuantitatif untuk merangsang ekonomi domestik, ECB telah menolak langkah-langkah tersebut pada 2009.
Diversifikasi
Independen dari krisis kredit dan kebijakan moneter bank sentral, dekade pertama abad ke-21 melihat tren global utama menuju diversifikasi cadangan mata uang yang memiliki efek tak terhindarkan dari pelemahan dolar. Pemegang besar cadangan mata uang asing, terutama Cina, mengatakan bahwa kepentingan terbaik mereka adalah mendiversifikasikan kepemilikan mereka ke euro dan mata uang lainnya, bukan terutama dolar. Beberapa negara pemasok minyak utama juga menyatakan keinginan untuk menentukan harga minyak dalam euro dan mata uang lokal daripada dolar, mempertanyakan status dolar sebagai mata uang cadangan tunggal dunia. Pergeseran besar dalam permintaan dolar ini adalah kekuatan jangka panjang yang menguntungkan euro daripada dolar.
Pertimbangan
Terlepas dari mantra konstan dari Washington bahwa dolar yang kuat adalah demi kepentingan terbaik Amerika Serikat, ada beberapa kepentingan yang dengannya dolar yang lemah sebenarnya adalah anugerah. Terutama, ini adalah perusahaan domestik dengan kehadiran asing yang kuat yang menyadari keuntungan tak terduga karena mereka mengembalikan uang yang diperoleh di luar negeri. Tetapi bahkan dengan kekuatan yang selaras dengan dolar, ada banyak oposisi di seluruh dunia untuk membiarkan dolar jatuh terlalu rendah karena implikasinya terhadap perdagangan internasional. Ditambah lagi, dengan kemungkinan pertumbuhan yang lamban di Eropa Timur, mungkin ada batasan seberapa rendah dolar dapat meluncur terhadap euro.
