Manajer keuangan sering mengevaluasi rencana pembiayaan berdasarkan bagaimana rencana itu memengaruhi laba per saham, atau EPS. Rencana pembiayaan menghasilkan berbagai tingkat EPS di berbagai tingkat pendapatan sebelum bunga dan pajak, atau EBIT. Titik ketidakpedulian EBIT-EPS adalah tingkat EBIT di mana laba per saham sama di bawah dua rencana pembiayaan yang berbeda.
Hitung Titik Indiferensi EBIT-EPS
Hitung jumlah total biaya bunga yang terkait dengan setiap rencana pembiayaan. Untuk melakukannya, gandakan suku bunga dengan nilai nominal instrumen dan jumlah periode yang akan Anda bayar bunga. Sebagai contoh, katakan bahwa salah satu rencana keuangan adalah untuk menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 yang membayar bunga 5 persen per tahun selama sepuluh tahun. Biaya bunga 1.000 dikalikan 10 dan 0,05, atau $ 500.
Tetapkan level EBIT sebagai variabel independen, atau variabel x, untuk persamaan.Kurangi setiap biaya bunga yang terkait dengan rencana pembiayaan dari x dan dikalikan dengan tarif pajak. Sebagai contoh, katakanlah bahwa menerbitkan obligasi akan menciptakan biaya bunga sebesar $ 500 dan tarif pajak penghasilan efektif untuk bisnis adalah 35 persen. Rumus sejauh ini harus membaca (x-500) * (0,35).
Bagilah ekspresi EBIT dengan jumlah saham ekuitas yang akan beredar setelah mengadopsi rencana untuk menghitung EPS, variabel dependen (y). Misalnya, katakanlah bahwa perusahaan saat ini memiliki 1.000.000 saham beredar. Penerbitan obligasi tidak akan menambah jumlah saham ekuitas yang beredar, sehingga jumlah saham tetap konstan. Rumusnya harus membaca y = (x-500) * (0,35) / 1.000.000
Ulangi proses untuk proyek keuangan kedua dalam pertanyaan dan plot masing-masing persamaan pada grafik yang sama. Plot EBIT pada sumbu x dan EPS pada sumbu y. Identifikasi titik di mana dua garis berpotongan. Nilai x dan y yang sesuai mewakili tingkat EBIT di mana kedua paket menyediakan EPS yang sama. Sebagai contoh, katakan bahwa dua garis berpotongan pada nilai x 6.000 dan nilai y dari 3. Itu berarti bahwa ketika EBIT perusahaan adalah $ 6.000, kedua rencana menghasilkan EPS $ 3 per saham dan perusahaan tidak peduli antara rencana.
