Ketika Anda memiliki atau mengelola bisnis, Anda segera mengetahui pentingnya menjaga cadangan kas. Persediaan uang tunai siap pakai memungkinkan Anda memenuhi biaya tak terduga dan memastikan bahwa kreditor dibayar tepat waktu. Namun, ada bisnis untuk menghasilkan uang. Uang tunai yang tidak melakukan apa-apa tidak menghasilkan apa-apa. Surat berharga adalah cara untuk menjaga dana tersedia untuk merespons dengan cepat keadaan dan menghasilkan beberapa pendapatan tambahan pada saat yang sama. Surat berharga dihitung secara berbeda tergantung pada jenis keamanan yang dimaksud. Selain itu, surat berharga yang dimiliki perusahaan dapat digunakan untuk menghitung beberapa rasio keuangan yang berguna untuk menganalisis kondisi perusahaan.
Ikhtisar Efek yang Dapat Dipasarkan
Keamanan yang dapat dipasarkan adalah instrumen keuangan yang sangat likuid, seperti obligasi yang diperdagangkan secara publik atau saham. "Liquid" berarti keamanan dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu singkat oleh bisnis yang menyimpannya. Keamanan yang dapat dipasarkan adalah investasi jangka pendek, yang berarti bisnis berencana untuk menahannya kurang dari satu tahun. Secara umum, sekuritas pasar diperdagangkan di bursa saham atau obligasi publik karena ini adalah pasar di mana pembeli dapat ditemukan dengan cepat. Likuiditas surat berharga disertai dengan trade-off. Biasanya, mereka adalah investasi yang sangat berisiko rendah, tetapi mereka cenderung menghasilkan tingkat pengembalian yang rendah.
Bisnis berinvestasi dalam surat berharga karena beberapa alasan. Mereka dianggap sebagai aset lancar. Aset lancar adalah apa pun yang dimiliki bisnis yang diharapkan dikonversi oleh bisnis menjadi uang tunai dalam waktu kurang dari satu tahun. Pemberi pinjaman suka melihat posisi yang kuat dalam aset lancar pada neraca perusahaan karena itu berarti perusahaan cenderung dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Memegang dana cadangan juga berarti perusahaan memiliki uang cadangan sebagai penyangga terhadap pengeluaran tak terduga atau untuk mengambil keuntungan dari peluang seperti akuisisi bisnis lain atau real estat dengan persyaratan yang menguntungkan. Berinvestasi dalam sekuritas yang dapat diperdagangkan menawarkan sejumlah kecil pendapatan dari dana yang disimpan sebagai cadangan, yang merupakan pilihan yang lebih baik daripada membiarkannya diam.
Surat Berharga di Neraca
Surat berharga selalu terdaftar di bagian aset lancar dari neraca perusahaan, yang merupakan laporan keuangan yang melaporkan aset perusahaan, kewajiban dan ekuitas pemegang saham atau pemilik. Perusahaan yang diperdagangkan secara publik harus menerbitkan neraca secara berkala untuk mematuhi peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa, tetapi mempersiapkannya adalah rutin bagi sebagian besar perusahaan. Aset lancar muncul di awal bagian aset, yang merupakan bagian pertama dari neraca.
Jenis aset saat ini terdaftar dalam urutan likuiditas, dengan yang paling likuid muncul terlebih dahulu. Uang tunai dan setara kas, seperti uang dalam rekening giro atau tabungan, adalah item pertama yang terdaftar. Efek berharga datang berikutnya. Ini karena sangat mudah untuk mengubahnya menjadi uang tunai. Misalnya, perusahaan dapat menjual obligasi Treasury yang dimilikinya hanya dengan menempatkan pesanan dengan broker. Piutang usaha yang jatuh tempo dalam satu tahun tercantum berikutnya. Persediaan dianggap sebagai jenis aset lancar yang paling tidak likuid, jadi yang terakhir. Misalnya, beberapa persediaan mungkin tidak dijual selama berbulan-bulan. Selain itu, transaksi dapat dilakukan secara kredit. Dalam hal ini, penjualan ditambahkan ke piutang dan tidak menghasilkan uang tunai sampai pembayaran diterima dari pelanggan.
Jenis Surat Berharga
Ada dua kategori umum dari surat berharga. Salah satunya adalah efek ekuitas. Pada dasarnya, ini berarti saham biasa atau saham preferen dari perusahaan publik yang ingin dibeli oleh perusahaan pembelian kurang dari satu tahun. Perusahaan dapat membeli saham di perusahaan lain yang mereka ingin tahan untuk waktu yang lebih lama. Ini adalah kasus jika perusahaan yang mengakuisisi berusaha untuk mendapatkan kendali dari perusahaan lain. Dalam situasi ini, saham harus terdaftar sebagai investasi jangka panjang, bukan sebagai aset lancar.
Bisnis juga berinvestasi dalam instrumen utang jangka pendek dari beberapa jenis, secara kolektif disebut surat berharga surat berharga. Tagihan treasury dengan jangka waktu satu tahun atau kurang adalah salah satu contohnya, bersama dengan sekuritas pasar uang lainnya. Kertas komersial adalah hal lain. Nama ini mengacu pada surat promes tanpa jaminan yang dijual oleh perusahaan besar untuk mengumpulkan uang tunai untuk kebutuhan jangka pendek. Kertas komersial biasanya jatuh tempo dalam waktu sekitar 30 hari tetapi dapat diterbitkan hingga 270 hari. Penerimaan bankir mirip dengan kertas komersial, kecuali surat berharga ini dijamin oleh bank komersial. Seperti halnya instrumen ekuitas, efek hutang yang dapat dipegang yang dapat dimiliki lebih dari satu tahun umumnya terdaftar pada neraca sebagai investasi jangka panjang.
Menghitung Surat Berharga
Perhitungan yang berbeda digunakan untuk menentukan bagaimana surat berharga dinilai pada neraca, tergantung pada apakah keamanan itu ekuitas atau utang. Sebagai ekuitas, saham dan obligasi selalu dinilai pada biaya perolehan atau harga pasar pada tanggal neraca, mana yang lebih rendah. Misalkan sebuah bisnis membeli 100 saham XYZ Corporation seharga $ 150 per saham untuk dipegang sebagai keamanan yang dapat dipasarkan. Biayanya $ 15.000. Ketika neraca berikutnya disusun, saham akan bernilai $ 15.000 jika harga saham naik atau tetap sama. Namun, jika harga per saham turun menjadi $ 145, Anda akan mengalikan $ 145 kali 100 saham dan menggunakan hasil $ 14.500 sebagai nilai keamanan ekuitas ini di neraca.
Surat-surat berharga utang selalu terdaftar pada biaya. Biaya tergantung pada nilai nominal keamanan dan tingkat diskonto. Efek hutang ini dijual dengan diskon dan ditebus dengan nilai nominal penuh saat jatuh tempo. Perbedaannya adalah bunga yang diperoleh keamanan selama masa pakainya. Misalkan perusahaan membeli tagihan Treasury $ 10.000 dengan jatuh tempo enam bulan pada 98 persen dari nominal, atau diskon 2 persen. Biayanya sama dengan 98 persen dari $ 10.000. Hasil $ 9.800 dilaporkan sebagai nilai tagihan Treasury di neraca.
Rasio Keuangan Menggunakan Efek Pasar
Informasi tentang surat berharga dan aset lancar lainnya digunakan oleh manajer bisnis, kreditor dan investor untuk menghitung beberapa rasio keuangan. Rasio ini digunakan untuk menilai seberapa baik suatu perusahaan dipersiapkan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Rasio saat ini mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk memenuhi utang jangka pendek dengan hanya menggunakan aset lancar. Rumusnya hanyalah aset lancar, termasuk surat berharga, dibagi dengan liabilitas lancar. Misalnya, jika sebuah bisnis memiliki $ 500.000 dalam aset lancar dan $ 400.000 dalam kewajiban lancar, rasio saat ini bekerja menjadi 1.25.
Rasio kas adalah versi yang lebih ketat dari rasio saat ini. Metrik ini dihitung dengan menambahkan uang tunai dan nilai pasar saat ini dari surat berharga bersama-sama dan membaginya dengan kewajiban lancar. Pemberi pinjaman menggunakan rasio ini untuk menilai seberapa cepat suatu perusahaan dapat membayar hutang jangka pendeknya jika mereka harus segera jatuh tempo. Rasio tunai 1 atau lebih tinggi lebih disukai. Namun, ini berarti mengikat banyak modal dalam surat berharga yang memiliki tingkat pengembalian yang rendah, sehingga sebagian besar perusahaan mempertahankan rasio kas yang lebih rendah.
Rasio cepat adalah ukuran luas dari likuiditas perusahaan. Ini terdiri dari uang tunai, surat berharga dan piutang. Kategori aset lancar ini kadang-kadang disebut sebagai aset cepat. Persediaan tidak termasuk dalam rasio cepat karena kemungkinan akan membutuhkan lebih banyak waktu untuk dilikuidasi. Rumus rasio cepat adalah uang tunai ditambah aset yang dapat dipasarkan ditambah dengan piutang yang dibagi dengan kewajiban lancar. Misalnya, jumlah aset cepat mungkin mencapai $ 240.000. Jika kewajiban lancar adalah $ 400.000, Anda memiliki $ 240.000 dibagi dengan $ 400.000. Ini berhasil dengan rasio cepat 0,6.
