Hutang dibagi dengan hutang plus ekuitas adalah salah satu cara menghitung leverage dari suatu perusahaan. Rasio dasar ini akan memberikan gambaran tentang seberapa agresif suatu perusahaan meminjam. Perusahaan dengan leverage tinggi bekerja dengan baik di saat-saat yang baik tetapi kehilangan lebih banyak uang ketika bisnis tidak begitu baik. Rasio leverage yang tinggi menunjukkan strategi berisiko tinggi, pengembalian tinggi.
Aset Vs. Kewajiban
Neraca perusahaan mana pun, atau bahkan rumah tangga, memiliki dua sisi. Aset, yang mencakup semua barang berharga berwujud dan tidak berwujud yang dimiliki oleh perusahaan ada di satu sisi, sedangkan kewajiban dan ekuitas pemegang saham ada di sisi lain. Angka total dolar di setiap sisi selalu sama, tidak peduli apa pun bentuk perusahaannya. Ini karena penyesuaian besaran yang sama dilakukan pada kedua sisi neraca setelah setiap transaksi. Akibatnya, aset cocok dengan kewajiban ditambah ekuitas setiap saat. Dalam istilah yang lebih sederhana, apa yang dimiliki selalu sama dengan apa yang terutang. Ekuitas pemegang saham dapat dipikirkan tentang apa yang berutang perusahaan kepada pemegang sahamnya, sedangkan hutang adalah apa yang berutang kepada kreditor.
Leverage Keuangan
Leverage keuangan mengacu pada bagian operasi keuangan mana yang dibiayai melalui pinjaman. Ketika Anda membeli rumah $ 1 juta dengan membayar uang muka $ 100.000 dan hipotek $ 900.000, maka 90 persen dari nilai rumah dibiayai oleh utang. Oleh karena itu, rasio leverage adalah 90 persen. Nilai yang sama dapat dihitung untuk suatu perusahaan dengan membagi utangnya dengan jumlah utangnya ditambah ekuitasnya. Karena utang ditambah ekuitas selalu sama dengan aset, cara berbeda dalam melakukan perhitungan adalah dengan membagi total utang dengan total aset. Angka yang dihasilkan akan menunjukkan seberapa banyak operasi perusahaan dibiayai utang.
Alasan Strategis
Suatu perusahaan dapat berakhir dengan rasio leverage yang tinggi karena dua alasan. Asumsi banyak hutang dapat menjadi hasil dari keputusan strategis. Anggaplah sebuah perusahaan menjual 1 juta pasang sepatu setahun, menghasilkan laba bersih $ 4 juta per tahun. Jika manajemen memiliki pandangan yang sangat positif dan berpikir bahwa ia dapat menjual 2 juta pasangan lagi jika hanya itu yang dapat membuatnya, perusahaan dapat meminjam, katakanlah, $ 5 juta untuk memperluas pabriknya. Lebih jauh berasumsi bahwa pinjaman membawa pembayaran bunga tahunan $ 500.000. Jika perkiraan itu akurat dan 6 juta pasangan terjual, keuntungan tambahan $ 2 juta akan lebih dari ganti rugi pembayaran bunga $ 500.000 dan laba bersih akan meningkat. Namun, jika penjualan tidak meningkat, pembayaran bunga akan memakan untung dan pembayaran kembali jumlah pokok yang dipinjam akan menimbulkan masalah serius.
Neccesity
Perusahaan juga dapat berakhir dengan rasio leverage yang tinggi sebagai akibat dari ketidakmampuan untuk membiayai operasi yang sedang berlangsung melalui akumulasi laba atau ekuitas pemegang saham. Rantai supermarket yang tidak terlalu menguntungkan atau beroperasi dengan kerugian, misalnya, mungkin harus meminta jangka waktu pembayaran yang lebih lama kepada produsen makanan, sehingga mengakumulasi sejumlah besar hutang kepada pemasok.Utang seperti itu sangat berbahaya karena perusahaan akan mendapat masalah serius jika produsen yang marah menghentikan pengiriman sampai pembayaran penuh atas semua hutang yang belum dibayar dilakukan. Cara lain untuk menghasilkan hutang dalam jumlah besar adalah meminjam lebih banyak untuk membayar hutang lama, yang juga menyebabkan masalah serius jangka panjang.
