Hampir semua perusahaan membiayai operasi mereka dengan campuran hutang dan modal ekuitas. Biaya yang terkait dengan modal investasi tercermin dalam biaya modal rata-rata tertimbang. Metode yang paling umum diterima untuk menghitung biaya ekuitas perusahaan adalah model penentuan harga aset modal. Setelah perusahaan memperkirakan biaya ekuitasnya, perusahaan dapat menentukan rata-rata tertimbang biaya ekuitas dan biaya utang setelah pajak. Biaya hutang perusahaan didasarkan pada biaya pinjamannya dan dihitung dengan menggunakan rata-rata tertimbang sederhana berdasarkan nilai tercatat dari utangnya.
Menghitung Biaya
Biaya yang terkait dengan hutang dan modal ekuitas didasarkan pada biaya peluang dan dapat dihitung berdasarkan pengembalian yang diharapkan. Biaya ekuitas adalah pengembalian yang diperlukan untuk menarik investor hipotetis untuk berinvestasi dalam saham biasa perusahaan tertentu. Biaya utang adalah pengembalian rata-rata tertimbang yang diharapkan yang disyaratkan oleh pemberi pinjaman perusahaan - kreditornya - yang merupakan rata-rata sederhana dari suku bunga yang dinyatakan dari instrumen utang perusahaan.
Model Penetapan Harga Aset Modal
Biaya ekuitas adalah perhitungan yang lebih sulit daripada biaya hutang. Pikirkan proses tersebut dimulai dengan investasi saham biasa yang generik berdasarkan pada pengembalian pasar saham rata-rata historis. Pengembalian historis adalah proksi untuk pengembalian yang diharapkan, karena masa lalu umumnya merupakan indikator yang baik untuk masa depan. Namun ini bisa membingungkan. Apakah biaya ekuitas didasarkan pada pengembalian yang diharapkan atau risiko yang terkait dengan investasi? Jawabannya adalah keduanya. Dimulai dengan investasi pasar saham "umum", sesuaikan angka ini ke atas atau ke bawah untuk memperhitungkan risiko yang terkait dengan perusahaan yang menjadi subjeknya.Ini termasuk pertumbuhan, kinerja keuangan, likuiditas dan risiko persaingan. Untuk perusahaan swasta, biaya ekuitas umumnya akan berkisar antara 15 persen dan 25 persen.
