Biaya modal rata-rata tertimbang - WACC - adalah biaya rata-rata tertimbang perusahaan untuk ekuitas dan biaya utang. Biaya ekuitas adalah tingkat bebas risiko plus premi risiko. Biaya hutang sama dengan hasil penyesuaian jangka panjang dari obligasi jangka panjang yang dimiliki hingga jatuh tempo. Nilai sekarang bersih investasi - NPV - adalah nilai sekarang yang didiskontokan dari arus kas masa depannya menggunakan biaya rata-rata tertimbang dari modal sebagai tingkat diskonto. Biaya hutang adalah nol untuk perusahaan tanpa hutang. Dalam hal itu, tingkat diskonto sama dengan biaya ekuitas.
Dapatkan tarif bebas risiko saat ini. Orang sering menggunakan hasil Treasury untuk tingkat bebas risiko karena pemerintah AS berdiri di belakang obligasi. Situs web Departemen Keuangan AS, situs web lain, dan berbagai publikasi media menerbitkan hasil Treasury. Imbal hasil obligasi sama dengan pembayaran bunga dibagi dengan harga pasar saat ini.
Temukan beta, yang merupakan ukuran volatilitas. Yahoo! Keuangan, serta situs lain, menyediakan informasi beta online gratis untuk saham. Situs web profesor New York University Aswath Damodaran menyediakan informasi beta untuk berbagai sektor industri. Anda dapat menggunakan beta dari saham yang sebanding atau beta industri rata-rata.
Temukan premi risiko ekuitas, yang sama dengan pengembalian pasar historis dikurangi tingkat bebas risiko. Namun, Anda dapat menyederhanakan perhitungan dengan menggunakan premi risiko rata-rata yang dipublikasikan. Tabel ringkasan Damodaran menunjukkan premi risiko ekuitas historis dalam kisaran 3 hingga 7 persen. Sesuaikan kurs ini untuk faktor risiko lain, seperti risiko negara dan risiko likuiditas.
Hitung biaya ekuitas. Lipat gandakan premi risiko ekuitas dengan beta, dan kemudian tambahkan hasilnya ke tingkat bebas risiko. Sebagai contoh, beta rata-rata adalah 0,92 dalam bisnis minuman, menurut tabel Damodaran Januari 2011. Jika Anda menggunakan premi risiko ekuitas 2010 sebesar 5,2 persen dan mengasumsikan hasil Treasury bebas risiko sebesar 2 persen, biaya ekuitas sama dengan sekitar 6,8 persen, atau 2 persen plus (0,92 dikalikan 5,2 persen). Karena tidak ada utang, biaya rata-rata tertimbang modal sama dengan biaya ekuitas, atau 6,8 persen.
Hitung nilai sekarang bersih dari investasi. Rumus untuk aliran arus kas konstan menjadi abadi adalah arus kas dibagi dengan tingkat diskonto. Melanjutkan dengan contoh, jika arus kas investasi yang diantisipasi adalah $ 1 juta, nilai sekarang bersih adalah $ 14,71 juta ($ 1 juta dibagi dengan 0,068).
