Ketika datang ke pengembalian investasi, semakin besar angkanya, semakin menguntungkan investasi Anda. Cara terbaik untuk mengevaluasi proyek atau investasi sehingga Anda dapat memutuskan apakah akan menerima atau menolaknya adalah melalui tingkat pengembalian internal. Dalam jargon investasi, IRR adalah tingkat bunga yang membuat nilai sekarang bersih menjadi nol. Itu perlu dijelaskan, karena Anda pertama-tama harus memahami konsep nilai sekarang dan nilai sekarang bersih, atau gagasan bahwa uang lebih berharga sekarang daripada di kemudian hari.
Seluk beluk Nilai Hadir
Bayangkan Anda memiliki $ 1.000 di saku Anda sekarang. Anda bisa pergi ke toko dan menghabiskan uang tunai di gadget, atau Anda bisa menggunakan uang itu untuk menghasilkan lebih banyak uang: menginvestasikannya dalam proyek bisnis, membeli beberapa inventaris untuk kemudian dijual dengan harga lebih tinggi atau cukup memasukkan uang ke bank untuk dapatkan bunga.
Sekarang, bayangkan sebuah investasi bisa memberi Anda pengembalian 10 persen uang Anda. $ 1.000 yang Anda miliki hari ini akan bernilai $ 1.100 dalam waktu 12 bulan karena telah menghasilkan $ 1.000 kali 10 persen, atau $ 100. Dalam waktu 24 bulan, Anda akan memiliki $ 1.210 karena bunga majemuk.
Yang kami katakan di sini adalah $ 1.000 hari ini bernilai persis sama sebagai $ 1.100 tahun depan, dan kedua jumlah tersebut bernilai persis sama sebagai $ 1.210 dalam waktu dua tahun ketika ada tingkat bunga 10 persen. Jika Anda membalikkan persamaan, $ 1.100 tahun depan hanya bernilai $ 1.000 sekarang. Dalam berinvestasi jargon, $ 1.100 tahun depan memiliki nilai sekarang $ 1.000.
Dari Masa Depan Kembali ke Sekarang
Biasanya, ketika kita berbicara tentang nilai sekarang, kita menjalankan perhitungan mundur. Itu karena kami tertarik dengan nilai uang di masa depan saat ini.
Misalkan mitra bisnis berjanji untuk membayar Anda $ 1.000 tahun depan. Berapa nilai sekarang? Untuk membalikkan perhitungan sehingga Anda mengambil pembayaran kembali di masa depan satu tahun, bagilah jumlah dolar dengan 1,10. $ 1.000 tahun depan bernilai $ 1.000 / 1.10, atau $ 909,09 hari ini.
Jika Anda mendapatkan uang dalam tiga tahun, Anda akan membagi jumlahnya dengan 1,10 tiga kali:
$ 1.000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = $ 751,31 (ke sen terdekat).
Ini berarti bahwa memiliki $ 751,31 di saku Anda hari ini nilainya persis sama dengan memiliki $ 1.000 di saku Anda dalam waktu tiga tahun.
Nilai Sekarang Dengan Eksponen
Meskipun cukup mudah untuk dilakukan, perhitungan nilai sekarang menjadi sulit ketika Anda memproyeksikan maju atau bekerja kembali selama beberapa tahun. Di sini, lebih baik menggunakan eksponen, atau berapa kali menggunakan nomor dalam perkalian.
Misalnya, alih-alih menghitung $ 1.000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 untuk memberikan nilai sekarang $ 1.000 dalam waktu tiga tahun, kita dapat menulis perhitungan sebagai $ 1.000 ÷ 1,103= $751.31.
Sebenarnya, apa yang baru saja kita buat di sini adalah rumus untuk nilai sekarang (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Dimana:
- FV adalah nilai masa depan
- r adalah suku bunga yang dinyatakan sebagai desimal (0,10, bukan 10 persen)
- n adalah jumlah tahun
Dengan menggunakan rumus ini untuk menghitung PV $ 1.000 dalam tiga tahun, Anda mendapatkan:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1.000 / 1,103
PV = $ 751,31
Seluk beluk Nilai Net Present
Sejauh ini, kami telah mengerjakan nilai sekarang dari uang dengan tingkat pengembalian 10 persen. Bagaimana dengan net present value of money? Umumnya, ketika Anda melakukan investasi, Anda memiliki uang keluar (uang yang Anda belanjakan, investasikan atau setor) dan uang masuk (bunga, dividen, dan pengembalian lainnya). Ketika lebih banyak masuk daripada keluar, bisnis menghasilkan untung.
Untuk mendapatkan nilai bersih sekarang dari investasi, Anda cukup menambahkan apa yang masuk dan mengurangi apa yang keluar. Namun, nilai mendatang harus dikembalikan ke nilai hari ini untuk menjelaskan nilai waktu dari uang. Nilai waktu dari uang adalah konsep bahwa uang di saku Anda hari ini (nilai sekarang) bernilai lebih dari jumlah yang sama di masa depan karena potensi penghasilannya.
Jadi, apa yang sebenarnya Anda lakukan di sini adalah menghitung nilai sekarang dari setiap setoran dan struk, dan kemudian menambahkan atau mengurangi mereka untuk mendapatkan nilai sekarang bersih.
Contoh Nilai Sekarang Bersih
Misalkan seorang mitra bisnis membutuhkan pinjaman $ 1.000 sekarang dan akan membayar Anda kembali $ 1.250 dalam setahun. Anda punya uang, dan saat ini mendapatkan bunga 10 persen dalam sertifikat setoran. Apakah pinjaman itu investasi yang baik ketika Anda bisa mendapatkan 10 persen di tempat lain?
"Uang keluar" di sini adalah $ 1.000. Karena Anda memberikan pinjaman sekarang, PV adalah $ 1.000. "Uang masuk" adalah $ 1.250, tetapi Anda tidak akan menerimanya sampai tahun depan, jadi pertama-tama Anda harus mengerjakan PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1.250 / 1,10
PV = $ 1,136.36
Nilai sekarang bersih di sini adalah $ 1,136.36 dikurangi $ 1.000, atau $ 136,36. Dengan bunga 10 persen atau Nilai diskon, pinjaman ini memiliki NPV $ 136,36. Dengan kata lain, $ 136,36 lebih baik daripada setoran 10 persen di bank dalam bentuk uang hari ini.
Bermain dengan Angka
Mudah-mudahan, Anda dapat melihat bahwa NPV positif baik (Anda menghasilkan uang), dan NPV negatif buruk (Anda kehilangan uang). Di luar itu, tingkat diskonto yang Anda terapkan dapat mengubah situasi - dan terkadang cukup dramatis.
Mari kita coba investasi pinjaman yang sama, tetapi katakanlah kita membutuhkan pengembalian 15 persen.
Uang yang keluar masih $ 1.000 PV. Namun kali ini, uang yang masuk memiliki perhitungan sebagai berikut:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1.250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1.250 / 1,15
PV = $ 1,086,96
Jadi, dengan bunga 15 persen, investasi yang sama hanya bernilai $ 86,96. Secara umum, Anda akan menemukan bahwa semakin rendah suku bunga, semakin mudah untuk mendapatkan NPV yang layak. Suku bunga tinggi sulit untuk dicapai. Ketika tingkat tampaknya terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, NPV Anda mungkin tidak terlihat begitu bagus.
Apa Signifikansi?
Net present value adalah cara matematika untuk mencari tahu hari ini setara dengan pengembalian yang akan Anda terima di masa mendatang, apakah tanggal itu adalah 12, 36 atau 120 bulan di masa mendatang. Manfaat utamanya adalah membantu Anda menetapkan tingkat bunga tertentu sebagai patokan untuk membandingkan proyek dan investasi Anda.
Misalkan, perusahaan Anda sedang mempertimbangkan dua proyek. Proyek A akan menelan biaya $ 100.000 dan diharapkan menghasilkan pendapatan $ 2.000 sebulan selama lima tahun. Proyek B akan menelan biaya lebih banyak - $ 250.000 - tetapi pengembalian diproyeksikan menjadi $ 4.000 per bulan selama 10 tahun. Proyek mana yang harus dikejar perusahaan?
Mari kita asumsikan perusahaan ingin mencapai 10 persen sebagai persentase pengembalian minimum yang dapat diterima yang harus diperoleh proyek agar bermanfaat. Pada tingkat ini, Proyek A akan mengembalikan NPV sebesar minus $ 9.021,12. Dengan kata lain, perusahaan akan kehilangan uang. Proyek B, di sisi lain, memiliki NPV dari $44,939.22. Dengan asumsi kedua proyek tersebut memiliki risiko yang serupa, perusahaan haruslah memberikan lampu hijau pada proyek B.
Saat membandingkan proyek dengan NPV, sangat penting untuk menggunakan tingkat bunga yang sama untuk masing-masing, atau Anda tidak membandingkan apel dengan apel, dan perhitungan Anda akan memiliki sedikit nilai praktis. Anda dapat menggunakan kalkulator NPV online untuk menjalankan perhitungan dengan cepat pada berbagai suku bunga atau tingkat diskonto.
Seluk beluk Tingkat Internal Pengembalian
Itu suku bunga yang membuat NPV nol disebut tingkat pengembalian internal.
Menghitung IRR diinginkan karena memungkinkan Anda melihat sekilas tingkat pengembalian yang dapat Anda antisipasi dari investasi tertentu, bahkan jika pengembalian tidak akan masuk ke akun Anda selama bertahun-tahun. Ini memungkinkan Anda untuk membandingkan proyek atau investasi dengan yang Anda mungkin telah lakukan atau terhadap tingkat pengembalian rata-rata industri.
Jika investasi saham Anda mencapai IRR 14 persen, misalnya, dan pasar saham rata-rata pengembalian hanya 10 persen selama periode yang sama, maka Anda jelas membuat beberapa keputusan investasi yang baik. Anda mungkin ingin menyalurkan lebih banyak uang ke dalam portofolio saham tertentu karena Anda mengungguli benchmark biasa.
Bagaimana Anda Menghitung IRR?
Untuk menghitung IRR secara manual tanpa menggunakan perangkat lunak atau formula IRR yang rumit, Anda harus menggunakan metode coba-coba. Seperti namanya, Anda akan menebak tingkat pengembalian yang akan memberikan NPV nol, memeriksanya dengan menjalankan perhitungan dengan tingkat yang Anda tebak, dan kemudian menyesuaikan persentase naik atau turun sampai Anda mendapatkan sedekat mungkin ke nol sebanyak mungkin.
Ini tidak ilmiah, tetapi efektif dan Anda biasanya dapat menemukan IRR setelah beberapa kali mencoba.
Contoh Metode Percobaan dan Kesalahan IRR
Misalkan Anda memiliki peluang untuk berinvestasi $ 5.000 selama tiga tahun dan menerima:
- $ 200 di tahun pertama
- $ 200 di tahun kedua
- $ 5.200 ketika investasi ditutup pada tahun ketiga
Berapa NPV dengan bunga 10 persen?
Di sini, kita punya uang dari $ 5.000. Untuk menghitung PV pengembalian masa depan, kami menjalankan perhitungan berikut:
PV = FV / (1 + r) n
Begitu:
Tahun 1: $ 200 / 1,10 = $ 181,82
Tahun 2: $ 200 / 1,102 = $165.29
Tahun 3: $ 5,200 / 1,103 = $3,906.84
Menambahkan itu mendapat:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906.84) - $ 5.000
NPV = minus $ 746,05
Ingat, tujuannya adalah untuk menemukan tingkat bunga daripada membuat NPV nol. Sepuluh persen jauh, jadi mari kita coba tebak lagi, katakanlah 5 persen.
Tahun 1: PV = $ 200 / 1,05 = $ 190,48
Tahun 2: PV = $ 200 / 1,052 = $181.41
Tahun 3: PV = $ 5,200 / 1,053 = $4,491.96
Menambahkan angka-angka ini menjadi:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491.96) - $ 5.000
NPV = minus $ 136,15
Kita sekarang tahu bahwa, untuk perhitungan ini, IRR yang dibutuhkan kurang dari 5 persen. Mari kita sesuaikan lagi, kali ini menjadi 4 persen:
Tahun 1: PV = $ 200 / 1,04 = $ 192,31
Tahun 2: PV = $ 200 / 1,042 = $184.91
Tahun 3: PV = $ 5,200 / 1,043 = $4,622.78
Sekarang, NPV adalah:
NPV = ($ 192,31 + $ 184,91 + $ 4,622,78) - $ 5.000
NPV = $ 0
Menggunakan metode coba-coba, kami telah menemukan IRR yang mengembalikan NPV nol, dan jawabannya adalah 4 persen. Dengan kata lain, investasi khusus ini harus mendapatkan pengembalian 4 persen dengan asumsi semua berjalan sesuai rencana.
