Sebagai cara mengumpulkan uang, obligasi biasanya dianggap sebagai proposisi yang lebih baik daripada saham preferen. Kehidupan mereka terbatas, dan bunga yang mereka bayarkan lebih rendah dari pembayaran dividen. Di sisi lain, uang yang dihimpun melalui saham preferen adalah ekuitas dan karenanya tidak ditampilkan sebagai hutang pada buku perusahaan. Ini penting untuk peringkat kredit masa depan perusahaan. Juga, saham preferen dapat lebih menarik bagi perusahaan dengan masalah uang tunai, karena itu tidak datang dengan kewajiban yang sama untuk pembayaran di masa depan yang dilakukan obligasi.
Hutang atau Ekuitas
Sementara obligasi adalah utang, saham preferen adalah ekuitas. Ini berarti bahwa obligasi muncul sebagai hutang pada buku perusahaan. Dengan saham preferen yang tidak demikian, yang membuatnya menjadi cara yang lebih baik untuk mengumpulkan uang bagi perusahaan yang peduli dengan peringkat kredit mereka. Ini karena peringkat kredit yang lebih rendah berarti biaya pinjaman yang lebih tinggi.
Masalah Pajak
Perbedaan antara utang dan ekuitas memiliki implikasi pajak yang penting bagi perusahaan penerbit. Sebuah perusahaan dapat mengklaim pengurangan pajak terhadap bunga yang dibayarkan pada obligasi, tetapi tidak pada dividen yang dibayarkan pada saham preferen. Itu karena dividen, baik saham biasa atau saham preferen, dibayarkan dari laba setelah pajak perusahaan. Salah satu cara bagi perusahaan untuk melakukan penghematan pajak terhadap dividen yang dibayarkan pada saham preferen adalah dengan menerbitkan saham melalui trust sebelumnya didirikan. Kadang-kadang, saham preferen dapat lebih mudah dijual daripada obligasi karena investor institusi - tetapi bukan individu - A.S. berhak atas penghematan pajak ketika mereka membeli saham preferen.
Pembayaran
Pemegang saham preferen dan obligasi menerima pembayaran tetap secara berkala. Sebagian besar saham preferen membayar dividen setiap triwulan, sedangkan obligasi membayar bunga setiap semester. Ketika memutuskan apakah akan mengumpulkan uang melalui obligasi atau saham preferen, perusahaan perlu memikirkan kewajiban masa depan mereka. Saham preferen menawarkan lebih banyak fleksibilitas, karena perusahaan dengan masalah uang tunai dapat menunda pembayaran dividen dan, tergantung pada jenis saham preferen yang diterbitkan, membayarnya kembali dengan menunggak nanti atau hanya kehilangannya. Dengan obligasi, mereka tidak dapat melakukan itu tanpa masuk ke default.
Di sisi lain, membayar dividen biasanya lebih mahal daripada membayar bunga obligasi, karena yang pertama berasal dari keuntungan, sedangkan yang terakhir adalah biaya sebelum pajak. Juga, karena saham preferen datang dengan peringkat kredit yang lebih rendah daripada obligasi, imbal hasil pada "preferen" biasanya lebih tinggi dari pada obligasi.
Kehidupan
Obligasi mungkin memiliki keunggulan dibandingkan saham preferen karena masa pakainya terbatas dan kewajiban perusahaan untuk membayar bunga berakhir ketika obligasi jatuh tempo. Saham preferen tidak memiliki tanggal jatuh tempo yang tetap dan, karenanya, kewajiban perusahaan untuk membayar dividen mungkin tidak terbatas. Tentu saja, baik obligasi dan saham preferen dapat dipanggil, memberikan perusahaan penerbit hak untuk membelinya kembali. Biasanya, ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk melakukan itu, ia harus membayar tarif yang lebih tinggi daripada yang ditawarkan pasar saat ini.
Konversi
Jika mereka dapat dikonversi, baik obligasi dan saham preferen dapat dikonversi menjadi saham biasa perusahaan penerbit. Ini bisa menarik bagi perusahaan dan bagi investor. Dalam hal obligasi, perusahaan dapat menghemat uang dan meningkatkan peringkat kreditnya dengan mengubah utang menjadi ekuitas, atau - dalam kasus saham - dengan memperoleh dari apresiasi modal.
