Obligasi adalah instrumen utang yang memungkinkan penerbit untuk meminjam dana dengan imbalan pembayaran bunga berkala dan pengembalian pokok pada akhir rentang waktu yang telah ditentukan. Saham preferen lebih mirip dengan instrumen utang daripada saham biasa, memungkinkan pemegang sahamnya untuk mengambil dividen tahunan tetapi tidak memilih keputusan perusahaan yang penting. Baik obligasi maupun saham preferen memberikan prioritas kepada pemegang sahamnya dibandingkan pemegang saham biasa dalam hal pembayaran.
Saham Biasa
Perusahaan mengeluarkan saham dalam persediaan modal mereka dengan imbalan investasi sumber daya ekonomi ke dalam operasi mereka. Sebagai contoh, jika pemegang saham menandatangani kepemilikan kendaraan kepada perusahaan, pemegang saham tersebut dapat dikompensasi dengan saham di perusahaan. Saham biasa memberikan pemegangnya hak untuk memberikan suara pada keputusan penting, termasuk pemilihan dewan direksi perusahaan. Pemegang saham biasa tidak berhak mengumpulkan dividen kecuali dinyatakan.
Obligasi dan Saham Pilihan
Obligasi adalah instrumen utang, sedangkan saham preferen adalah ekuitas yang menyerupai instrumen utang. Keduanya memiliki hak atas saham biasa dalam hal pembayaran karena penerbit berkewajiban untuk menghormati persyaratan mereka. Untuk obligasi, ini adalah pembayaran bunga yang dikenakan pada obligasi dan pengembalian pokok pada akhir obligasi. Untuk saham pilihan, ini adalah hak pemegang sahamnya untuk mengumpulkan dividen di setiap tahun. Bahkan di tahun-tahun di mana tidak ada dividen yang diumumkan, dividen yang dipilih menumpuk untuk dibayarkan pada tahun berikutnya ketika dividen diumumkan.
Likuidasi
Perusahaan dapat bangkrut dan dilikuidasi sebagai akibat dari kebangkrutan itu. Likuidasi berarti bahwa perusahaan menjual semua asetnya untuk melunasi kewajibannya sebanyak mungkin. Likuidasi terjadi ketika pihak yang berkepentingan tidak dapat mencapai kesepakatan tentang penangguhan hutang perusahaan atau ketika itu tidak mungkin atau layak bahkan untuk mencoba merestrukturisasi operasinya untuk mendapatkan kembali keuntungan.
Urutan diutamakan
Ada urutan ketat sehubungan dengan kewajiban ekonomi perusahaan mana yang dilunasi pertama setelah likuidasi. Kewajiban pertama yang harus dilunasi adalah biaya yang timbul sebagai akibat dari kebangkrutan bisnis dan transaksi selanjutnya. Set kedua kewajiban adalah utang yang dijamin, yang berarti utang dengan agunan terlampir. Menyusul itu adalah utang tanpa jaminan, termasuk sebagian besar obligasi. Pemegang saham datang terakhir setelah debitur tanpa jaminan, dengan pemegang saham preferen lebih diutamakan daripada pemegang saham biasa. Dalam kebanyakan kasus, kemungkinan tidak ada yang tersisa untuk pemegang saham biasa pada saat kewajiban korporasi lainnya dilunasi.
