Operasi pasar terbuka adalah pembelian dan penjualan sekuritas pemerintah sebagai sarana untuk memperluas atau mengontrak pasokan uang sistem perbankan. Sekuritas ini dibeli dan dijual di pasar terbuka sebagai sarana untuk menyuntikkan uang tambahan ke sistem perbankan nasional untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Mereka juga digunakan untuk menjual sekuritas dan mengambil uang dari pasokan uang negara untuk menyebabkan kontraksi ekonomi.
Kiat
-
Sederhananya; operasi pasar terbuka didefinisikan sebagai membeli dan menjual sekuritas di pasar terbuka oleh Bank Sentral negara. Ini adalah alat utama yang digunakan Federal Reserve untuk menerapkan kebijakan moneter.
Mendefinisikan Operasi Pasar Terbuka
Federal Reserve Bank, juga disebut Bank Sentral, atau Fed melakukan operasi pasar terbuka (OMO), yang melibatkan pembelian dan penjualan sekuritas di pasar terbuka sebagai alat untuk menerapkan kebijakan moneter ekspansif atau kontraksioner. Federal Reserve menggunakan aktivitas pembelian dan penjualan ini sebagai salah satu dari tiga alat utama untuk mempengaruhi atau mengubah suku bunga.
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menetapkan tujuan jangka pendek tertentu bagi Bank Sentral untuk dilaksanakan melalui OMO-nya. Federal Reserve Bank New York memiliki meja perdagangan yang menangani transaksi beli dan jual pasar terbuka yang sebenarnya.
Transaksi-transaksi ini melibatkan sekuritas terbatas, sebagian besar tagihan, catatan, dan obligasi, dan setiap tahun, Federal Reserve Bank of New York menerbitkan laporan tahunan yang berisi perincian transaksi yang terlibat dalam aktivitas OMO-nya untuk tahun itu.
The Fed melakukan berbagai jenis OMO, menggunakan beberapa transaksi untuk mengatasi masalah sementara di pasar, dan transaksi lainnya untuk menerapkan perubahan permanen. Anda dapat menemukan rincian OMO permanen dan sementara Federal Reserve Bank di situs webnya.
Komite Pasar Terbuka Federal
Komite Pasar Terbuka Federal atau FOMC adalah badan yang memutuskan tujuan operasi pasar terbuka dalam jangka pendek. FOMC juga berfungsi sebagai badan pembuat kebijakan moneter Federal Reserve.
Itu bertemu delapan kali setiap tahun, atau sekitar setiap enam minggu. Pertemuan yang tidak dijadwalkan untuk meninjau perkembangan keuangan atau ekonomi baru juga dapat terjadi sesuai kebutuhan. Setelah setiap pertemuan rutin, FOMC mengeluarkan pernyataan kebijakan yang menggambarkan keputusan yang dibuat mengenai ekonomi dan kebijakan baru yang ditetapkan oleh komite, dan Ketua FOMC memberi penjelasan kepada pers tentang pembaruan ini empat kali setiap tahun.
Briefing pers biasanya menawarkan informasi dan perincian tambahan terkait dengan kebijakan terbaru FOMC, dan juga memberikan pandangan terkini tentang proyeksi saat ini untuk perekonomian.
Tujuan utama FOMC dan OMO yang diminta adalah untuk melaksanakan dua tugas penting dari kebijakan ekonomi makro. Dua tugas ini terdiri dari mencapai pekerjaan maksimum untuk negara dan mempertahankan tingkat harga yang stabil bagi konsumen.
FOMC berusaha untuk mencapai hasil-hasil ini dengan menentukan kegiatan-kegiatan OMO yang akan memengaruhi suku bunga jangka pendek, berdasarkan respons yang dianggapnya tepat untuk mengatasi pandangannya saat ini tentang kondisi ekonomi, termasuk setiap perubahan pada prospek ekonominya.
Sejak kondisi pasar yang kacau di tahun 2008, FOMC juga telah mulai menangani suku bunga jangka panjang dengan mengeluarkan perintah bagi The Fed untuk membeli sejumlah besar sekuritas Treasury dan sekuritas yang dijamin oleh agen-agen federal, sebagai cara untuk mengurangi suku bunga di jangka panjang dan memberikan lebih banyak dukungan untuk upaya pemulihan dalam perekonomian.
Mekanisme Operasi Pasar Terbuka
Apa operasi pasar terbuka The Fed? Bagaimana mereka bekerja? The Fed, atau Bank Sentral, membeli dan menjual instrumen utang yang dikeluarkan oleh pemerintah. Ini dikenal sebagai surat berharga, tagihan dan obligasi. Tujuannya adalah untuk mempengaruhi jumlah uang beredar dengan mengedarkan lebih banyak uang ke dalam ekonomi atau mengeluarkan uang dari ekonomi untuk mengurangi jumlah uang beredar.
Hasil yang diinginkan adalah untuk mempengaruhi suku bunga dan memindahkannya lebih tinggi atau lebih rendah, tergantung pada apa yang dibutuhkan di lingkungan ekonomi saat ini. Ketika Fed memutuskan untuk membeli sekuritas, ia memasukkan uang ke dalam perekonomian yang menghasilkan ekspansi karena bank sekarang memiliki lebih banyak uang untuk dipinjamkan, membantu konsumen membelanjakan lebih banyak.
Ketika The Fed menjual utang pemerintah, bank dan investor menyerahkan uang mereka sebagai imbalan atas sekuritas ini, yang menghilangkan uang dari ekonomi dan merupakan contoh dari kebijakan moneter kontraktif.
Ketika Fed membeli sekuritas, mereka membayar mereka menggunakan uangnya sendiri dari rekeningnya. Ini penting karena The Fed adalah satu-satunya badan yang memiliki wewenang untuk membawa uang masuk dan keluar dari keberadaan. Entitas ini menghasilkan uang, meskipun biasanya dalam bentuk digital daripada tagihan dan koin yang sebenarnya.
Penjual mengambil uang Fed dan memasukkannya ke dalam rekening bank pribadi mereka. Kemudian bank menggunakan uang itu untuk menambah rekening cadangan mereka, dan ini memberi mereka kemampuan untuk menawarkan lebih banyak pinjaman kepada pelanggan mereka. Ini meningkatkan jumlah uang beredar, dan tingkat bunga turun lebih rendah, setidaknya dalam jangka pendek.
Di sisi lain, ketika Fed ingin mengurangi jumlah uang yang beredar, ia bekerja secara terbalik. The Fed menjual sekuritas pemerintah dari rekeningnya, dan pembeli menggunakan uang dari rekening bank pribadi mereka untuk membeli sekuritas ini.
Bank-bank swasta menghapus cek dan mengirimkan hasilnya ke The Fed. Bank swasta sekarang memiliki lebih sedikit uang di rekening simpanan pelanggan mereka dan lebih sedikit uang di rekening Federal Reserve mereka. Ini mengurangi kemampuan bank swasta untuk menawarkan pinjaman, dan lebih sedikit pinjaman berarti lebih sedikit uang dalam perekonomian, menghasilkan tingkat bunga yang lebih tinggi, setidaknya untuk jangka pendek.
Tinjauan Umum Kebijakan Moneter
Kebijakan moneter mengacu pada mekanisme yang digunakan Fed untuk memengaruhi berapa banyak uang dan kredit yang tersedia dalam perekonomian negara. Perubahan ketersediaan kredit dan uang menyebabkan perubahan suku bunga.
Suku bunga, juga dikenal sebagai biaya kredit, mendorong tabungan dan berinvestasi ketika mereka tinggi. Namun, ketika bunga tinggi, itu menghambat pengeluaran.
Suku bunga rendah, di sisi lain, mencegah menabung dan berinvestasi, sambil mendorong pengeluaran. Sebagai contoh, konsumen akan menikmati kredit yang lebih murah dan pinjaman yang lebih murah. Ketika jumlah uang yang tersedia dan kredit meningkat terlalu cepat, tingkat harga umum juga meningkat yang mengarah pada inflasi. The Fed menggunakan kebijakan moneter untuk memoderasi suku bunga, menjaga mereka agar tidak terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Selain OMO, The Fed juga menggunakan dua alat lain untuk mengatur suku bunga ekonomi. Alat-alat ini adalah persyaratan cadangan bank dan tingkat diskonto. Persyaratan cadangan bank mewakili jumlah, yang ditetapkan sebagai persentase tertentu dari simpanan pelanggan, yang harus disimpan bank swasta sebagai bentuk keamanan, baik dalam brankas mereka atau pada setoran di The Fed. Selain itu, The Fed meminjamkan dana dalam jangka pendek ke bank dan membebankan bunga kepada mereka untuk melakukannya. Tingkat bunga ini dikenal sebagai tingkat diskonto.
Kebijakan Moneter Ekspansif
Kebijakan moneter ekspansif adalah kebijakan yang diberlakukan oleh Fed untuk meningkatkan pasokan uang ekonomi.
Ketika jumlah uang beredar meningkat, ini menciptakan lebih banyak pengeluaran yang mendorong perekonomian. The Fed mempertahankan suku bunga rendah, yang mendorong bisnis dan individu untuk meminjam lebih banyak uang untuk berbagai proyek ekonomi.
The Fed dapat menurunkan suku bunga yang dibayarkan pada obligasi negara melalui proses yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Ini membuat dana lebih murah bagi bank, yang kemudian dapat meminjamkan lebih banyak uang kepada konsumen. Kebijakan moneter ekspansif membawa risiko inflasi jika The Fed meningkatkan jumlah uang beredar terlalu cepat, yang mengarah pada harga barang dan jasa yang lebih tinggi bagi konsumen.
Kebijakan Moneter Kontraktif
Kebijakan moneter kontraktif adalah kebalikan dari kebijakan ekspansi. The Fed menerapkan jenis tindakan ini ketika pertumbuhan ekonomi berlangsung pada tingkat yang bergerak terlalu cepat, menyebabkan inflasi. Kebijakan moneter kontraktif dapat digunakan untuk melakukan kontrol dan memperlambat ekonomi untuk membawa stabilitas harga yang lebih tinggi.
Sebagai contoh, dalam ekonomi yang kuat ketika tingkat pengangguran turun terlalu rendah, dan perusahaan tidak dapat menemukan pekerja, ini menciptakan apa yang disebut oleh para ekonom sebagai kesenjangan inflasi. Alat khas yang digunakan untuk mengurangi kesenjangan termasuk OMO, mengurangi pengeluaran pemerintah di bidang lain dan kenaikan pajak.
Ketika pemerintah mengurangi pengeluarannya, ia mengurangi permintaan barang dan jasa yang menurunkan kurva permintaan nasional secara keseluruhan. Kenaikan pajak mengurangi permintaan dan memperlambat ekonomi karena konsumen akan dibiarkan dengan lebih sedikit uang untuk dibelanjakan dan diinvestasikan, yang juga mengurangi permintaan agregat keseluruhan negara. Pengurangan permintaan ini menyebabkan kontraksi ekonomi.
Tingkat Diskon
Tingkat diskonto didefinisikan sebagai tingkat bunga yang dibayar bank-bank tertentu untuk meminjam uang dari Fed. Tingkat diskonto diperbarui setiap 14 hari. The Fed dapat mengendalikan pasokan uang yang tersedia dengan mengubah tingkat diskonto, dan ini memberikan pengaruh pada inflasi, dan pada tingkat bunga secara keseluruhan.
Menaikkan tingkat diskonto berarti bahwa bank harus membayar lebih untuk meminjam uang dari The Fed. Misalnya, jika cadangan bank jatuh di bawah tingkat yang disyaratkan Fed, ia harus meminjam uang untuk menutupi kekurangan tersebut. Namun, proses ini tidak optimal, dan bank lebih suka meminjam uang dari satu sama lain untuk kebutuhan jangka pendek.
Bank Cadangan Federal di berbagai wilayah negara menetapkan tingkat diskonto. Ada tiga tingkat diskon yang berbeda; kredit primer, kredit sekunder dan suku bunga musiman, dengan masing-masing memiliki suku bunga yang berbeda.
Tingkat primer berlaku untuk pinjaman jangka pendek, biasanya diambil hanya dalam semalam, untuk bank dalam kondisi keuangan yang umumnya baik. Bank yang tidak dapat memenuhi persyaratan untuk kredit primer pada tingkat diskonto utama dapat mengajukan kredit sekunder untuk meminjam uang untuk kebutuhan jangka pendek apa pun, atau untuk membantu dalam hal segala jenis masalah keuangan yang parah. Bank Federal Reserve Regional menawarkan kredit musiman kepada bank kecil yang mengalami fluktuasi pendanaan setiap tahun, seperti lembaga perbankan yang berlokasi di komunitas resor musiman atau komunitas pertanian.
Tingkat diskonto kredit primer biasanya tepat di atas suku bunga pasar jangka pendek, dan tingkat sekunder ditetapkan lebih tinggi daripada tingkat kredit primer. Tingkat diskonto musiman ditentukan dengan mengambil rata-rata harga pasar tertentu. Semua bank cadangan federal regional biasanya mempertahankan tingkat diskonto yang sama untuk masing-masing dari tiga program.
Persyaratan Cadangan Bank
Lembaga perbankan harus menyimpan sejumlah uang sebagai cadangan untuk melindungi dari kewajiban setorannya. Dengan kata lain, bank harus memiliki cukup uang tunai untuk menutupi jumlah tertentu dari penarikan pelanggan, ditetapkan sebagai persentase dari total jumlah dana yang ada pada deposito. Ketika bank menerapkan pengamanan ini, The Fed memungkinkan mereka memberikan pinjaman kepada pelanggan berdasarkan persentase uang tunai yang mereka miliki.
The Fed menggunakan cadangan bank sebagai alat kebijakan moneter, bersama dengan tingkat diskonto dan operasi pasar terbuka. Misalnya, ketika Fed mengurangi persyaratan cadangan untuk bank, ini membebaskan uang dan berkontribusi pada kebijakan moneter ekspansif. Sebaliknya, ketika Fed menaikkan persyaratan cadangan, tindakan ini mengurangi likuiditas, atau uang tunai yang tersedia, dan mendinginkan ekonomi yang bergerak cepat. Ini adalah kebijakan moneter kontraktif.
Dewan Gubernur Federal Reserve adalah satu-satunya entitas yang memiliki kekuatan untuk mengubah persyaratan cadangan bank. Bank harus menyimpan cadangan mereka dalam kas di dalam brankas mereka, atau disimpan di Bank Cadangan Federal regional mereka. Jika bank memiliki cadangan uang berlebih, bank akan menerima pembayaran bunga atas dana tersebut dari The Fed.
