Ketika uang ketat, suku bunga pinjaman komersial, hipotek, kartu kredit, dll naik. Kenaikan ini direkayasa oleh bank sentral, seperti Federal Reserve di AS atau Bank Inggris di Inggris, untuk mengekang inflasi.
Inflasi menyala ketika uang terlalu banyak mengejar barang terlalu sedikit. Semuanya menjadi lebih mahal karena nilai riil, atau daya beli, dari dolar atau euro atau yen menurun. Jika tidak diawasi, hiperinflasi terjadi dan mata uang kertas bisa menjadi hampir tidak berharga. Untuk mencegah hal ini, bank sentral "menarik tali" dengan mengurangi jumlah uang yang beredar, dan semua orang mengencangkan ikat pinggang mereka.
Sejarah
Selama berabad-abad, jumlah emas atau perak yang dimiliki suatu negara untuk mendukung mata uangnya menentukan nilainya. Jumlah uang yang beredar secara harfiah bergantung pada seberapa banyak penambang logam mulia ini diekstraksi setiap tahun. Seiring bertambahnya populasi, mata uang 'yang lebih ketat' yang didukung oleh logam mulia menjadi. Uang kertas hari ini dikenal sebagai mata uang fiat: nilainya ditentukan dan dijamin oleh bank sentral. Entitas independen, bank sentral menentukan jumlah uang yang beredar pada waktu tertentu.
Makna
Tanpa mata uang yang diterima secara luas, kita semua harus melakukan barter untuk apa yang kita butuhkan. Saya memberi Anda sepasang sepatu; Anda memberi saya 10 pon tepung. Ekonomi industri yang kompleks akan dengan cepat runtuh di bawah sistem primitif seperti itu. Itu sebabnya bank sentral takut hiper-inflasi, yang menghancurkan nilai mata uang kertas. Dan mengapa mereka akan mentolerir meningkatnya pengangguran dan output yang lebih rendah untuk menghentikan inflasi sejak awal. Untungnya, tindakan balasan ini umumnya berhasil; Inflasi melambat ketika pasokan uang semakin ketat, memungkinkan bank sentral untuk menurunkan suku bunga. Kebijakan moneter 'mudah' kemudian menggantikan yang 'ketat', dan ekonomi pulih.
Fungsi
Bank sentral melembagakan kebijakan moneter ketat dalam beberapa cara. Opsi pilihan pertamanya adalah menjual obligasi pemerintah ke bank. Bank membayar sekuritas ini dengan uang yang seharusnya dipinjamkan kepada bisnis dan pelanggan konsumen. Ketika operasi pasar terbuka ini terbukti tidak mencukupi, bank sentral dapat menaikkan suku bunga yang dikenakan untuk pinjaman semalam yang diberikan kepada bank, yang memperketat kemampuan bank untuk mengeluarkan kredit kepada pelanggan mereka. Jika semuanya gagal, bank sentral dapat meningkatkan persyaratan cadangan, yang memaksa bank untuk menyimpan lebih banyak uang di brankas mereka daripada meminjamkannya, dan dengan demikian menyuntikkannya ke dalam ekonomi secara keseluruhan.
Efek
Uang ketat - terutama jika mengakibatkan deflasi, atau penurunan harga secara umum - meningkatkan nilai uang yang sudah beredar. Pembeli mendapatkan lebih banyak uang untuk uang mereka. Pemberi pinjaman mendapat manfaat karena nilai pinjaman lebih tinggi ketika dilunasi kemudian ketika dipinjam. Tetapi ada sedikit uang untuk membeli barang; output ekonomi melambat; pengangguran meningkat dan mereka yang masih bekerja menerima upah yang lebih rendah. Kekurangan pendapatan membuat lebih sulit untuk melunasi hutang yang ada dan hampir tidak mungkin mendapatkan pinjaman tambahan.
Pertimbangan
Ekonomi adalah hal-hal besar, sulit, tidak pasti. Kebijakan moneter, paling-paling, adalah instrumen yang tumpul, kebijakan yang ketat terutama karena kesulitan yang cenderung ditimbulkannya pada banyak orang. Ini opsi 'buruk' dalam pengertian ini. Tetapi konsekuensi dari terlalu banyak uang mudah bisa jauh lebih buruk. Bank-bank sentral berjalan di atas tali antara boom dan bust tanpa batas, secara bertahap menyesuaikan suku bunga naik atau turun. Tapi gelembung aset spekulatif meledak dan ekonomi yang tumbuh cepat terlalu panas. Kemudian bank sentral bertindak lebih kuat, berusaha untuk menemukan keseimbangan antara uang yang terlalu 'mudah' dan uang yang terlalu 'ketat.'
