Laba per saham dilusian perusahaan adalah alat keuangan yang sangat penting bagi analis dan investor. Ini adalah perhitungan yang lebih realistis untuk EPS sebenarnya dari sebuah perusahaan dan lebih berguna dalam menentukan penilaian harga sahamnya. Hanya dengan melihat EPS dasar suatu perusahaan dapat menghasilkan kesan yang menyesatkan tentang nilai harga saham perusahaan.
Apa EPS Dilusian?
Perusahaan secara teratur melaporkan laba bersih dan laba per saham dasar pada laporan laba rugi. EPS dasar ini adalah perhitungan langsung yang ditemukan dengan membagi total laba bersih dengan jumlah saham biasa yang beredar. Namun, EPS dasar dapat menipu karena komposisi instrumen utang perusahaan dan rencana insentif karyawan.
Perusahaan menggunakan berbagai instrumen utang dan kelas saham yang berbeda untuk membiayai operasi mereka. Beberapa instrumen keuangan ini adalah surat berharga yang dapat dikonversi yang dapat dikonversi menjadi saham biasa dalam kondisi tertentu. Tujuan menghitung EPS terdilusi adalah untuk menemukan kemungkinan efek dari sekuritas yang dapat dikonversi ini pada EPS dasar.
EPS terdilusi adalah formula keuangan yang digunakan untuk mengevaluasi kualitas laba per saham perusahaan jika semua sekuritas konvertibelnya dieksekusi. Contoh dari sekuritas yang dapat dipertukarkan adalah opsi saham, saham preferen yang dapat dikonversi, waran dan surat hutang yang dapat dikonversi.
Bagaimana EPS Dilusi Dihitung?
EPS terdilusi perusahaan dihitung dengan mengambil total laba bersih, mengurangi dividen yang diutamakan dan membaginya dengan jumlah rata-rata tertimbang dari saham biasa yang dilusi penuh.
Rumusnya adalah sebagai berikut:
EPS terdilusi = (laba bersih - dividen pilihan) / (jumlah rata-rata tertimbang saham beredar + konversi semua in-the-money opsi, waran + semua sekuritas yang dapat dikonversi lainnya)
In-the-money berarti strike price dari opsi di bawah harga pasar saat ini. Efek konversi yang in-the-money berpotensi melemahkan laba per saham jika dikonversi. Sekuritas yang tidak memiliki uang dianggap anti dilutif karena tidak akan dikonversi dan karenanya tidak akan berpengaruh pada jumlah saham biasa yang beredar.
Apa Perbedaan Antara EPS Dasar dan Dilusian?
Ketika perusahaan memiliki sekuritas yang dapat dikonversi dalam struktur utangnya, EPS terdilusi akan selalu lebih kecil dari EPS dasarnya. Perbedaan yang signifikan antara EPS dasar perusahaan dan EPS terdilusi berarti bahwa perusahaan memiliki banyak sekuritas yang dapat dikonversi menjadi saham biasa.
Contoh
Pertimbangkan bisnis yang memiliki laba bersih $ 200.000 dan memiliki 40.000 saham biasa yang beredar. EPS dasarnya adalah $ 5,00 per saham: EPS = $ 200.000 / 40.000
Sekarang, anggaplah perusahaan ini memiliki keamanan konvertibel yang dapat, jika dikonversi, menghasilkan penciptaan 5.000 saham biasa. EPS yang terdilusi adalah $ 4,44: $ 200,000 / 45,000
Apa Signifikansi EPS Dilusian?
Alasan untuk menghitung EPS terdilusi adalah bahwa EPS dasar dapat salah mengartikan laba per saham aktual yang dapat diterima oleh pemegang saham biasa jika semua sekuritas dilutif dikonversi.
EPS terdilusi mempengaruhi rasio harga terhadap pendapatan perusahaan dan metrik lainnya yang digunakan untuk menetapkan nilai bagi perusahaan. Misalnya, terapkan rasio P / E 15 kali untuk EPS dasar dan EPS encer dari contoh di atas.
Menggunakan EPS dasar akan memproyeksikan harga saham $ 75: $ 5,00 X 15 = $ 75
EPS terdilusi menghasilkan harga saham $ 67: $ 4,44 X 15 = $ 67
Perbedaan dua harga saham ini dapat mempengaruhi keputusan jual-beli investor dan kemampuan manajemen untuk mendapatkan lebih banyak modal dari luar.
Menghitung EPS terdilusi dari suatu perusahaan adalah latihan penting untuk menentukan pendapatan aktual suatu perusahaan. Jumlah dan potensi dilusi sekuritas yang dapat dikonversi harus dipertimbangkan untuk sampai pada penilaian yang realistis atas saham perusahaan.
