Pada akhir 1990-an dan awal 2000-an, serangkaian skandal menyebabkan investor tidak mempercayai praktik perdagangan reksa dana. Pada tahun 2004, Komisi Sekuritas dan Bursa menetapkan seperangkat aturan untuk manajer reksa dana. Aturan-aturan ini mencakup verifikasi bahwa kedua belah pihak dalam perdagangan telah mematuhi peraturan sekuritas sebelum dan setelah perdagangan selesai. Kepala pejabat kepatuhan dana mengawasi masalah yang terkait dengan kepatuhan pra-perdagangan dan pasca-perdagangan.
Fungsi Kepatuhan Pra-Perdagangan
Penasihat investasi melakukan pengujian pra-perdagangan untuk memastikan bahwa perdagangan bertemu dengan undang-undang sekuritas federal. Dia juga harus menguji untuk memastikan perdagangan mematuhi kebijakan investasi dana, termasuk pembatasan batas investasi dan persyaratan pengungkapan dana. Penasihat yang bekerja dengan dana investasi besar sering menggunakan perangkat lunak manajemen pesanan perdagangan untuk memverifikasi bahwa perdagangan memenuhi persyaratan khusus ini. Paket perangkat lunak ini dapat memberi tahu pedagang jika perdagangan mereka melanggar dan menempatkan "tahan" pesanan pada perdagangan potensial.
Proses Kepatuhan Pra-Perdagangan
Pemeriksaan kepatuhan pra-perdagangan memungkinkan manajer reksa dana untuk menghindari perdagangan yang dapat merusak kemampuan dana. Staf kepatuhan, dipimpin oleh kepala kepatuhan, menetapkan seperangkat aturan berdasarkan peraturan sekuritas federal dan kebijakan internal dana tersebut. Staf kepatuhan memasukkan aturan-aturan ini ke dalam perangkat lunak kepatuhan. Manajer dana dan pedagang menggunakan perangkat lunak untuk memeriksa pelanggaran peraturan. Misalnya, penyaringan kepatuhan pra-perdagangan dapat menentukan apakah perdagangan akan mendorong dana melampaui batas internal untuk investasi di perusahaan atau industri tertentu.
Fungsi Kepatuhan Pasca Perdagangan
Bahkan jika suatu perdagangan melewati proses kepatuhan pra-perdagangan, pedagang harus melakukan pemeriksaan kepatuhan pasca-perdagangan. Manajer dana dan chief compliance officer melakukan pemeriksaan kepatuhan pasca-perdagangan secara berkala. Petugas kepatuhan membuat daftar kriteria yang harus dilalui perdagangan sebelumnya, termasuk peraturan pemerintah dan persyaratan dana. Tim kepatuhan kemudian dapat meninjau perdagangan ini dengan daftar periksa. Tim melakukan tinjauan ini secara manual jika dana memiliki sedikit perdagangan atau dengan perangkat lunak jika dana melakukan banyak perdagangan antara pemeriksaan kepatuhan.
Contoh Kepatuhan Pasca Perdagangan
Manajer dana mungkin menemukan bahwa perdagangan yang dilakukan selama hari perdagangan bertemu dengan semua standar pra-kepatuhan tetapi tidak memenuhi aturan yang sama pada akhir periode perdagangan. Misalnya, sebuah dana menjanjikan dalam prospektusnya bahwa ia akan berinvestasi 15 persen di sektor teknologi medis. Pedagang melakukan perdagangan untuk saham teknologi medis yang meroket nilainya selama hari perdagangan. Nilai tinggi dari saham menempatkan investasi teknologi medis dana di atas batas 15 persen. Manajer dana harus memberi otorisasi perdagangan untuk menjual kelebihan stok dan menempatkan dana kembali ke kepatuhan.
