Atribusi kinerja ditujukan untuk mengidentifikasi dan mengukur sumber pengembalian yang berbeda secara signifikan dari tolok ukur yang dipilih. Atribusi kinerja pada tingkat manajer investasi dikenal sebagai atribusi kinerja mikro. Ini memiliki tiga komponen, termasuk alokasi sektor murni, interaksi alokasi atau seleksi, dan seleksi dalam sektor. Dalam alokasi sektor murni, kinerja dikaitkan dengan memegang bobot yang berbeda untuk setiap sektor dalam portofolio relatif terhadap tolok ukur. Alokasi atau pengembalian interaksi seleksi menunjukkan efek gabungan dari pemilihan sektor dan sekuritas individual. Alokasi dalam sektor memperkirakan dampak keputusan pemilihan keamanan saja.
Temukan bobot sektor dari portofolio, bobot sektor dari tolok ukur, pengembalian tolok ukur sektor tersebut, pengembalian keseluruhan terhadap tolok ukur, pengembalian atas portofolio dan pengembalian portofolio sektor tersebut dari laporan kinerja tahunan yang diterbitkan oleh manajer perusahaan.
Kurangi bobot masing-masing sektor dalam portofolio dari bobot sektor yang sama dalam tolok ukur. Lipat gandakan selisih yang diperoleh dengan selisih pengembalian antara pengembalian tolok ukur sektor dan laba atas tolok ukur portofolio.
Tambahkan semua alokasi sektor yang diperkirakan pada Langkah 1 untuk mendapatkan estimasi agregat untuk alokasi sektor murni.
Kurangi bobot masing-masing sektor dalam portofolio dari bobot sektor yang sama dalam tolok ukur. Lipat gandakan selisih yang diperoleh dengan selisih pengembalian antara pengembalian portofolio sektor dan pengembalian benchmark sektor tersebut.
Tambahkan semua alokasi atau hasil pengembalian interaksi yang diperkirakan pada Langkah 3 untuk mendapatkan taksiran agregat untuk pengembalian pemilihan alokasi.
Lipat gandakan bobot sektor dengan selisih pengembalian portofolio sektor dan imbal hasil sektor.
Tambahkan semua perkiraan yang diperoleh pada langkah 5 untuk mendapatkan perkiraan agregat untuk pemilihan dalam sektor.
Tambahkan semua komponen atribusi kinerja yang diperkirakan pada Langkah 2, 4 dan 6 untuk mendapatkan pengembalian nilai tambah.
Kiat
-
Sebelum menghitung atribusi kinerja, pastikan Anda menghitung pengembalian portofolio masing-masing sektor, pengembalian tolok ukur pada setiap sektor dan pengembalian pada tolok ukur portofolio. Untuk catatan kinerja dan pengembalian, lihat distribusi dan analisis yang ditunjukkan dalam laporan berkala dana.
Peringatan
Dekati masalah sesuai dengan langkah-langkah yang disebutkan untuk menghindari kesalahan perhitungan. Evaluasi secara kritis pengembalian kinerja yang ditunjukkan dalam laporan keuangan untuk memastikan mereka tidak dimanipulasi dengan cara apa pun.
