Kebijakan moneter di AS dikelola oleh Federal Reserve dan memiliki tiga tujuan utama: untuk mengurangi inflasi atau deflasi, sehingga menjamin stabilitas harga; menjamin tingkat bunga jangka panjang yang moderat; dan mencapai pekerjaan berkelanjutan maksimum. Ia bekerja menuju sasaran-sasaran ini dengan mengendalikan pasokan uang yang tersedia dalam perekonomian.
Pekerjaan Berkelanjutan Maksimum
Ketiga tujuan ini saling bergantung. Jika tidak, Fed dapat dengan mudah mengurangi pengangguran dengan menyuntikkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian. Suku bunga akan turun hampir tidak ada, dan ketersediaan modal murah akan mendorong bisnis untuk meminjam uang ini untuk berkembang pesat, yang akan membutuhkan banyak karyawan baru. Dalam jangka pendek, Fed akan mencapai tujuan memaksimalkan lapangan kerja.
Masalahnya adalah itu tidak akan berkelanjutan. Ekonomi yang terlalu panas akan segera mengarah pada inflasi harga dan gelembung aset karena investor menaikkan harga saham dan harga perumahan melonjak. Hasil akhirnya akan menjadi kehancuran ekonomi yang melumpuhkan yang dapat membuat situasi pengangguran lebih buruk dari sebelumnya.
Cara Membantu Ekonomi yang Menarik dalam Jangka Panjang
Sebaliknya, jika ekonomi mundur, yang hampir selalu mengarah pada meningkatnya pengangguran, The Fed menetapkan arah kebijakan yang mendorong peningkatan bertahap dan berkelanjutan. Pada tahun 2009, misalnya, setelah kehancuran subprime mortgage yang menyebabkan pencabutan ekonomi terbesar kedua dalam sejarah AS, The Fed memulai program yang biasanya diidentifikasi sebagai "pelonggaran kuantitatif." Dengan membeli obligasi dengan uang yang tidak ada sebelum transaksi, Fed secara efektif memperkenalkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian.
The Fed melanjutkan program ini karena ekonomi secara bertahap pulih. Beberapa kritikus menyerang The Fed karena "mencetak uang," yang mereka yakini akan segera menyebabkan inflasi. Yang lain mengkritik The Fed karena tidak melakukan cukup, menunjukkan bahwa pemulihan hampir lambat belum pernah terjadi sebelumnya. The Fed, bagaimanapun, melanjutkan kebijakan pelonggaran kuantitatif hingga Oktober 2014, pada saat itu pengangguran turun menjadi 5,8 persen dari posisi tertinggi Oktober 2009 sebesar 10 persen.
Mengambil Punch Bowl
Dimulai pada Oktober 2013, karena ekonomi terus pulih, The Fed mulai mengurangi pembelian obligasi. Pada Oktober 2014, setelah menyuntikkan lebih dari $ 3,5 triliun ke dalam ekonomi selama lima tahun, The Fed mengakhiri kebijakan pelonggaran kuantitatifnya.
Tindakan The Fed sering disebut "Membawa mangkok," yang merujuk pada pidato ketua Federal Reserve sebelumnya, di mana ia menyamakan apa yang Fed lakukan dengan menjadi pendamping di sebuah pesta: Setelah semua orang minum dan minum. pestanya "benar-benar menghangat," adalah tugas The Fed untuk menenangkan segalanya lagi.
Hasil
Inflasi selama periode dari 2009 hingga 2014 tetap rendah dan terus rendah di 2015.Pengangguran dari 2009 hingga 2014 hampir setengahnya dan terus menurun di 2015.
Meskipun demikian, tidak semua orang setuju dengan tindakan Fed. Beberapa ekonom liberal percaya bahwa pengangguran tetap terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama - bahwa kebijakan Fed yang lebih agresif dalam menyuntikkan uang ke dalam perekonomian dapat mencapai hasil yang sama lebih cepat dan tanpa mempercepat inflasi. Ekonom konservatif berpikir hal terbaik yang harus dilakukan Fed adalah membiarkan situasi berjalan seperti semestinya - bahwa intervensi Fed kontraproduktif. Namun, menurut pendapat sebagian besar ekonom arus utama, tindakan Fed efektif dan tepat. Mereka mencapai dua tujuan yang saling terkait untuk memastikan stabilitas harga sambil memaksimalkan lapangan kerja secara berkelanjutan.
