Bisnis terkadang dapat menemukan diri mereka dengan lebih banyak peluang investasi daripada keuangan. Sementara masalah yang baik untuk dimiliki, keputusan harus dibuat tentang peluang mana yang harus dikejar dan yang harus ditolak. Penganggaran modal berkaitan dengan analisis proyek potensial menggunakan alat seperti tingkat pengembalian internal dan tingkat pengembalian akuntansi.
Tingkat Pengembalian Internal
Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat bunga di mana nilai sekarang dari dolar yang diinvestasikan dalam proyek tertentu akan sama dengan nilai sekarang dari arus kas masuk dari proyek. Nilai sekarang berarti uang tunai masa depan didiskontokan kembali ke periode saat ini. Suku bunga ini adalah titik impas. Bagi perusahaan untuk berinvestasi dalam proyek, itu harus mendapatkan pengembalian yang lebih besar. Misalnya, proyek dengan investasi $ 1.100.000, pembayaran $ 400.000 di Tahun 1 dan $ 600.000 di Tahun 2 dengan nilai penyelamatan $ 250.000 akan memiliki IRR 8%.
Tingkat Pengembalian Akuntansi
Tingkat pengembalian akuntansi (ARR) adalah pendapatan tahunan rata-rata dari suatu proyek dibagi dengan investasi awal. Sebagai contoh, jika sebuah proyek membutuhkan investasi $ 1.000.000 untuk memulai, dan laba akuntansi diproyeksikan menjadi $ 100.000 per tahun, ARR adalah 10%. Keuntungan dari ARR dibandingkan dengan IRR adalah bahwa hal itu mudah untuk dihitung.
Nilai waktu dari uang
Hanya IRR yang memperhitungkan nilai waktu uang. Nilai waktu dari uang adalah gagasan bahwa uang sekarang bernilai lebih dari uang di masa depan karena dapat diinvestasikan dan tumbuh. ARR tidak hanya tidak memperhitungkan nilai waktu uang untuk arus kas yang stabil, tetapi proyek yang membayar $ 500 pada tahun kelima akan memiliki ARR yang sama dengan proyek yang membayar $ 100 setahun selama lima tahun (dengan asumsi bahwa investasi awal yang sama).
Laba Akuntansi vs. Laba Kas
ARR menggunakan laba akuntansi sementara IRR menggunakan arus kas masuk. Laba akuntansi dikenakan sejumlah perlakuan berbeda yang dapat memengaruhi laba garis bawah. Misalnya, depresiasi dapat dihitung dengan berbagai cara, seperti garis lurus atau dipercepat. Ini juga akan mengabaikan nilai sisa investasi awal pada akhir proyek, seperti pabrik yang dapat dijual pada akhir masa manfaatnya.
