Banyak keputusan investasi penuh dengan risiko dan ketidakpastian. Dalam keadaan ini, pembuat keputusan dapat memperkirakan arus kas yang mereka harapkan untuk diterima dengan menetapkan probabilitas masing-masing. Dengan melakukan analisis ini, pembuat keputusan dapat menentukan arus kas yang akan memungkinkannya untuk memilih antara proyek bebas risiko dan proyek dengan arus kas berisiko.
Proyeksikan arus kas. Perkirakan arus kas keluar dan aliran masuk dari awal hingga penyelesaian proyek yang sedang dipertimbangkan. Misalnya, jika sebuah proyek membutuhkan investasi sebesar $ 1.000 di awal dan mengembalikan $ 2.000 pada tahun berikutnya, arus kas akan sama dengan $ 1.000 negatif di tahun nol dan positif $ 2.000 di tahun pertama.
Tentukan koefisien ekuivalen kepastian. Pilih koefisien antara nol dan satu yang mencerminkan keberisikoan setiap arus kas. Koefisien nol menunjukkan bahwa Anda sama sekali tidak mengharapkan untuk menerima arus kas, dan koefisien satu menunjukkan kepercayaan penuh bahwa Anda akan menerima arus kas. Sayangnya, tidak ada cara yang tepat untuk memperkirakan padanan yang pasti. Penyesuaian harus mencerminkan penilaian Anda tentang keberisikoan proyek. Misalnya, koefisien 0,5 akan menunjukkan kepercayaan 50 persen dalam menerima arus kas.
Hitung kepastian arus kas setara. Lipat gandakan setiap arus kas dengan koefisien ekuivalen kepastian yang sesuai Misalnya, jika Anda memilih koefisien 1,0 untuk arus kas keluar negatif $ 1.000 di tahun nol dan 0,5 untuk arus kas masuk positif $ 2.000 di tahun pertama, kepastian arus kas setara dengan negatif $ 1.000 di tahun nol dan positif $ 1.000 di tahun satu.
Hitung net present value, atau NPV. Diskon setiap arus kas setara kepastian dengan tingkat diskonto proyek untuk memperkirakan NPV proyek. Jika NPV positif dan perkiraan Anda tentang koefisien ekuivalen kepastian akurat, Anda harus melanjutkan investasi.
