Karena sebagian besar bisnis tidak memiliki sumber daya tak terbatas, manajer harus memilih cara mengalokasikan sumber daya yang mereka miliki untuk berbagai proyek mereka. Proyek A dapat memberikan pengembalian yang lambat dan stabil dengan risiko minimal, sementara Proyek B dapat memberikan keuntungan lebih cepat tetapi dengan risiko yang lebih tinggi. Tingkat crossover membantu para manajer ini mengevaluasi keuntungan yang akan dihasilkan setiap proyek relatif terhadap faktor risikonya. Manajer kemudian dapat menyajikan data kepada investor dan menunjukkan kepada mereka nilai relatif dari setiap proyek potensial.
Kiat
-
Titik di mana Nilai Present Net dari dua proyek berpotongan akan memberi Anda tingkat crossover.
Hitung Nilai Sekarang Bersih
Faktor kunci dalam menghitung tingkat crossover adalah nilai bersih sekarang, atau NPV. Manajer menemukan NPV dengan menghitung nilai sekarang (PV) dari total pendapatan dan biaya proyek. Karena pendapatan masa depan harus disesuaikan dengan tingkat diskonto, nilai setiap tahun dari pendapatan masa depan harus didiskon. Rumus untuk NPV terlihat seperti ini:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t)) - C0
Dimana Ct = arus kas masuk pada periode waktu t
t = jumlah periode waktu
r = tingkat diskonto
C0 = arus kas keluar awal
Contoh: Golf-Hotel-Igloo.com ingin berinvestasi dalam sistem perangkat lunak manajemen resor baru. Sistem Bravo-Charlie (B) akan menelan biaya $ 200.000. Sistem ini akan membantu situs menghasilkan $ 50.000 di tahun pertama, $ 75.000 di tahun kedua dan $ 100.000 di tahun ketiga. Tingkat diskonto adalah 4 persen.
NPV (B) = (50.000 / 1.04) + (75.000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Sistem lain, sistem Yankee-Zulu (Y), akan menelan biaya $ 250.000. Sistem ini akan menghasilkan $ 50.000 di tahun pertama, $ 100.000 di tahun kedua, dan $ 150.000 di tahun ketiga. Tingkat diskonto adalah 4 persen.
NPV (Y) = (50.000 / 1.04) + (100.000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Hitung Tingkat Pengembalian Internal
Faktor lain yang digunakan untuk menghitung tingkat crossover adalah tingkat pengembalian internal, atau IRR. IRR mengukur tingkat pengembalian investasi yang diberikan berdasarkan arus kas keluar awal dan arus kas masuk berikutnya. IRR dapat ditemukan dengan menggunakan rumus NPV, mengatur NPV ke nol dan menyelesaikan tingkat diskonto.
Untuk paket perangkat lunak Bravo-Charlie:
(50.000 / (1 + IRR (B)) + (75.000 / (1 + IRR (B))2) + (100.000 / (1 + IRR (B))3) - 200.000 = 0 => IRR (B) = 5.4853 persen
Untuk paket perangkat lunak Yankee-Zulu:
(50.000 / (1 + IRR (Y)) + (100.000 / (1 + IRR (Y))2) + (150.000 / (1 + IRR (Y))3) - 250.000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083 persen
Perhitungan Tingkat Crossover
Tingkat crossover (CR) adalah tingkat diskonto di mana kedua proyek memberikan nilai sekarang bersih yang sama. Rumus crossover rate adalah sama dengan IRR, tetapi setiap faktor digantikan oleh perbedaan antara proyek. Dalam contoh ini, kami menggunakan paket Bravo-Charlie dan paket Yankee-Zulu (Y).
C0(Y-B) = 250.000 - 200.000 = 50.000
C1(Y-B) = 50.000 - 50.000 = 0
C2(Y-B) = 100.000 - 75.000 = 25.000
C3(Y-B) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25.000 / (1 + CR)2) + (50.000 / (1 + CR)3) - 50.000 = 0 => CR = 16.5374 persen.
Kedua proyek akan memberikan nilai sekarang bersih yang sama pada tingkat diskonto 16,5374 persen.
