Ketika sebuah bisnis menghibur pemikiran melakukan proyek besar seperti membangun gedung baru atau memperoleh sejumlah besar peralatan mahal, itu akan mengumpulkan informasi keuangan untuk menguji apakah proyek pada akhirnya akan menghasilkan lebih banyak uang daripada biaya. Anggaran modal yang terencana dan dilaksanakan dengan baik yang memperhitungkan inflasi adalah alat yang membantu perusahaan membuat keputusan seperti ini.
Penganggaran Modal
Penyusunan anggaran modal memberi pengguna bisnis perkiraan tingkat potensi pengembalian dari investasi yang mereka buat dalam aset jangka panjang. Melakukan analisis keuangan memberikan justifikasi untuk proyek bisnis atau akuisisi dengan persyaratan investasi dolar tinggi. Jika perusahaan dapat memperoleh lebih banyak apresiasi atas modalnya dengan berinvestasi pada saham atau instrumen keuangan lainnya daripada mengambil proyek modal, itu mungkin akan memilih untuk melakukannya.
Biaya Modal Riil
Inflasi mempengaruhi penganggaran modal secara signifikan. Itu merupakan bagian dari tingkat pengembalian pasar, dan anggaran modal mengungkapkan biaya proyek yang sebenarnya ketika menggunakan tingkat pengembalian riil, bukan tingkat pasar. Menghitung tingkat pengembalian riil dimulai dengan tingkat pengembalian pasar, kemudian mengurangkan inflasi. Ini kadang-kadang dinyatakan sebagai kebalikannya, biaya modal riil.
Dampak Inflasi
Inflasi mempengaruhi analisis penganggaran modal karena biaya pasar modal tidak sepenuhnya mewakili biaya riil dana pinjaman. Namun, melakukan analisis dengan cara yang mengkompensasi inflasi menghilangkan dampaknya dari hasil anggaran modal.
Dampak inflasi dapat dihilangkan dari analisis penganggaran modal dengan menghitung tingkat pengembalian riil dan menggunakannya dalam perhitungan arus kas penganggaran modal. Ketika merumuskan skenario penganggaran modal dengan tingkat pengembalian riil, jawabannya telah disesuaikan dengan inflasi. Sebaliknya, jika tingkat pengembalian tidak disesuaikan, arus kas dapat disesuaikan dengan inflasi agar sesuai dengan inflasi yang "tertanam" dengan tingkat pengembalian pasar. Dalam skenario mana pun, penting untuk memastikan arus kas dan tingkat pengembalian adalah atas dasar yang sama, baik dengan atau tanpa inflasi.
Masalah Inflasi
Inflasi dapat menjadi masalah yang sangat sulit bagi bisnis di negara berkembang, karena di beberapa negara dapat melebihi 100 persen per tahun. Ketika laju inflasi meningkat, investor memerlukan tingkat pengembalian riil yang lebih tinggi untuk mengompensasi, yang membuat banyak proyek sangat mahal.
Inflasi mempengaruhi hasil penganggaran modal dengan cara lain selain tingkat pengembalian. Secara umum, inflasi menaikkan biaya barang dan jasa, termasuk bahan bangunan, peralatan, dan tenaga kerja. Peningkatan biaya ini mungkin membuat proyek-proyek tertentu tidak layak berdasarkan hasil analisis anggaran modal.
