Menghitung nilai pasar dari total utang perusahaan membutuhkan kemampuan untuk membuat estimasi nilai pasar potensial untuk porsi utang perusahaan yang tidak diperdagangkan di pasar obligasi. Perencana keuangan perusahaan dapat memperkirakan total nilai pasar utang dengan mengubah utang perusahaan yang tidak diperdagangkan di pasar obligasi menjadi obligasi kupon hipotetis. Estimasi nilai pasar utang dapat digunakan untuk menentukan biaya modal perusahaan, yang memengaruhi berapa banyak perusahaan harus membayar untuk setiap investasi masa depan yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan dan mendukung operasi yang sedang berjalan.
Tentukan nilai pasar untuk semua hutang perusahaan yang diperdagangkan di pasar obligasi. Nilai pasar dari hutang yang diperdagangkan dapat ditemukan melalui berbagai sumber, baik online maupun cetak. Misalnya, perusahaan mungkin memiliki hutang jangka pendek dan jangka panjang. Asumsikan sebuah perusahaan memiliki $ 40 juta hutang jangka pendek dan $ 100 juta hutang jangka panjang. Tambahkan utang jangka pendek $ 40 juta ke $ 100 juta utang jangka panjang, dan Anda memiliki total nilai pasar $ 140 juta dalam utang yang diperdagangkan di pasar obligasi.
Perkirakan nilai pasar utang perusahaan yang tidak diperdagangkan di pasar obligasi dengan mengubah utang ini menjadi obligasi kupon hipotetis yang serupa dengan obligasi yang diperdagangkan di pasar obligasi. Asumsikan total hutang yang terhutang menjadi $ 100 juta dan jumlah bunga saat ini yang dibayarkan pada hutang itu menjadi $ 18 juta. Asumsikan jatuh tempo rata-rata untuk semua utang ini menjadi lima tahun dan biaya modal perusahaan saat ini menjadi 7 persen. Lanjutkan untuk memperkirakan ikatan kupon hipotetis sebagai berikut: Lipat gandakan $ 18 juta dengan hasil bagi satu dikurangi satu dibagi dengan biaya modal 7 persen dinaikkan menjadi kekuatan lima, dan kemudian bagi dengan 7 persen (18.000,0000 x (1 - 1 / 1,07 ^ 5) /. 07). Tambahkan ke $ 100 juta ini dibagi dengan satu ditambah 7 persen dinaikkan menjadi kekuatan lima (100.000.000 / 1,07 ^ 5). Hasil bersih dari perhitungan ini adalah $ 78.678.973.
Tambahkan nilai pasar total hutang yang diperdagangkan di pasar obligasi ($ 140 juta) ke perkiraan nilai pasar obligasi kupon hipotetis Anda ($ 78.678.973) untuk sampai pada nilai total pasar utang perusahaan sekitar $ 218 juta ($ 218.678.973).
Item yang Anda butuhkan
-
Kalkulator
-
Perangkat lunak lembar kerja
Peringatan
Memperkirakan nilai pasar utang bukanlah metodologi yang pasti. Berhati-hatilah terhadap segala perkiraan yang tampaknya terlalu melebih-lebihkan atau mengecilkan biaya modal yang sebenarnya.
