Diskonto arus kas menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan. Prinsip yang berlaku adalah bahwa satu dolar hari ini bernilai lebih dari satu dolar besok. Nilai terminal, mewakili nilai diskonto dari semua arus kas berikutnya, digunakan setelah tahun terminal. Ini adalah titik di mana masa manfaat aset berakhir atau di luar mana estimasi arus kas menjadi sulit.
Tentukan proyeksi arus kas untuk tahun-tahun berikutnya. Anda dapat memproyeksikan arus kas masa depan berdasarkan data tahun lalu atau dengan menggunakan rata-rata industri. Pilih tingkat diskonto berdasarkan tingkat pengembalian yang diharapkan. Anda dapat menggunakan kurs historis perusahaan atau menggunakan estimasi yang setara dengan kurs pinjaman jangka pendek perusahaan saat ini ditambah premi risiko.
Hitung nilai sekarang dari arus kas setiap tahun yang akan datang. Menggunakan notasi aljabar, persamaannya adalah: CFt / (1 + r) ^ t, di mana CFt adalah arus kas pada tahun t dan r adalah tingkat diskonto. Misalnya, jika arus kas tahun depan (tahun pertama) diharapkan menjadi $ 100 dan tingkat diskonto adalah 5 persen, nilai sekarang adalah $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Total arus kas yang didiskontokan ini adalah nilai sekarang dari arus kas Anda.
Tentukan nilai terminal aset. Anda dapat menggunakan nilai salvage (dijual kembali), yang bisa dengan mudah menjadi nilai buku aset pada tahun terminal. Anda juga dapat mengasumsikan arus kas konstan hingga selamanya mulai tahun terminal. Di sini, nilai terminal sama dengan arus kas konstan dibagi dengan tingkat diskonto. Misalnya, jika arus kas konstan pada $ 10 per tahun dan tingkat diskonto adalah 5 persen, nilai terminal adalah $ 200 (10 dibagi dengan 0,05).
Hitung nilai sekarang dari nilai terminal, yang juga merupakan arus kas masa depan yang harus didiskon ke saat ini. Menggunakan notasi aljabar, ini sama dengan TV / (1 + r) ^ T, di mana TV adalah nilai terminal pada tahun terminal, T, dan r adalah tingkat diskonto. Untuk melanjutkan dengan contoh, nilai sekarang adalah $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Tambahkan nilai sekarang dari arus kas masa depan dan nilai terminal untuk menghitung total nilai sekarang bersih dari aset.
Kiat
-
Untuk pertumbuhan arus kas pada tingkat tahunan yang konstan, arus kas yang didiskontokan, menggunakan notasi aljabar, sama dengan CF / (r - g), di mana g adalah laju pertumbuhan konstan dari arus kas (CF) dan r adalah tingkat diskonto. Misalnya, jika arus kas $ 10 tumbuh pada tingkat tahunan konstan 2 persen dan tingkat diskonto adalah 5 persen, nilai terminal sekitar $ 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). Tingkat pertumbuhan konstan (g) harus lebih kecil dari tingkat diskonto (r).
