Bisnis yang sukses bernilai lebih dari nilai asetnya. Salah satu cara untuk menetapkan harga pada perusahaan adalah dengan memperkirakan arus kas yang didiskon (DCF). Pertama, Anda memperkirakan berapa banyak uang tunai yang akan dihasilkan perusahaan di tahun-tahun mendatang. Kemudian Anda mendiskontokan arus kas masa depan untuk menetapkan nilai di masa sekarang. Formula nilai terminal membantu Anda menghitung DCF.
Kiat
-
Nilai terminal adalah nilai perusahaan pada suatu titik di masa depan, misalnya, lima tahun dari sekarang. Rumus nilai terminal paling sederhana adalah menghitung nilai metrik di masa mendatang seperti penghasilan dan mengalikannya untuk mendapatkan nilai terminal. Pengganda bervariasi sesuai dengan industri tempat perusahaan berada.
Pelajari Definisi Nilai Terminal
Bahkan jika Anda yakin perusahaan akan bertahan dalam bisnis selama 50 tahun, Anda tidak dapat mengukur arus kas sejauh itu. Prediksi yang jauh di depan sangat tidak dapat diandalkan sehingga Anda tidak menghitung arus kas, Anda dapat menebaknya. Nilai terminal menangani hal itu. Anda menetapkan perkiraan tiga hingga lima tahun - dengan beberapa bisnis Anda bisa melangkah lebih jauh - dan menghitung nilai terminal perusahaan pada akhir periode itu. Anda menggunakan nilai itu untuk mencari arus kas diskon.
Menggunakan Kalkulator Nilai Terminal
Ada lebih dari satu cara untuk menghitung nilai terminal. Formula pertumbuhan abadi mengasumsikan bahwa perusahaan akan menghasilkan arus kas selamanya, dan memasukkannya ke dalam perhitungan. Ini formula yang paling rumit, berat dalam matematika. Para akademisi dan ekonom menyukainya karena dengan matematika dan teori ekonomi di belakangnya, itu tidak subyektif seperti metode multiple exit.
Metode nilai likuidasi mengasumsikan perusahaan akan menutup pintu dan menjual asetnya di beberapa titik di masa depan. Harga jual menentukan nilai terminal. Pendekatan "keluar berganda" ke nilai terminal adalah yang pemilik bisnis suka gunakan saat membeli dan menjual. Itu tidak memerlukan jumlah sebanyak metode pertumbuhan abadi, dan membuatnya mudah untuk membandingkan berbagai bisnis.
Menggunakan Kelipatan Keluar
Untuk menggunakan pendekatan keluar-berganda, mulailah dengan metrik seperti EBITDA, yaitu laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. Hitung EBITDA untuk, katakanlah, lima tahun lagi, lalu terapkan pengganda. Hasilnya adalah nilai terminal. Industri yang berbeda, seperti manufaktur atau toko kelontong, memiliki pengganda standar sendiri.
Untuk contoh nilai terminal, anggap Anda ingin menetapkan harga jual untuk bisnis Anda. Anda menghitung EBITDA dalam lima tahun menjadi $ 1,2 juta. Pengganda dalam industri ini adalah empat. Itu memberi Anda nilai terminal $ 4,8 juta.
Pendekatan keluar-ganda baik jika Anda ingin membandingkan nilai relatif perusahaan Anda dengan orang lain di industri. Ini tidak seefektif formula pertumbuhan permanen untuk menghitung nilai aktual bisnis.
