Return on Equity (ROE) adalah ukuran efisiensi modal perusahaan. Ini adalah salah satu dari banyak rasio yang digunakan dalam fungsi akuntansi manajemen untuk memastikan bahwa perusahaan berada di jalur finansial. Namun, ROE tidak menceritakan keseluruhan cerita, dan dapat memberikan pandangan yang miring dan salah tentang operasi bisnis jika tidak dipertimbangkan dengan indikator lain.
Apa itu ROE?
Pengembalian ekuitas adalah rasio yang dihitung dengan membagi laba bersih dengan nilai buku ekuitas pemegang saham. Seperti kebanyakan rasio, ini sangat berguna jika dilihat dari waktu ke waktu untuk melihat apakah ROE meningkat atau menurun. Tujuan ROE adalah untuk menunjukkan seberapa efisien suatu perusahaan menggunakan modal yang diterimanya dari pemiliknya untuk menghasilkan pengembalian investasi kepada para pemegang saham. Karena laba bersih dapat dimanipulasi dalam banyak cara berbeda, bagaimanapun, ROE bukan merupakan indikator efisiensi yang andal ketika digunakan sendiri.
Pengaruh Leverage
Sebuah perusahaan memiliki dua opsi ketika ingin mengumpulkan dana untuk meningkatkan laba. Itu bisa mengambil utang atau bisa mengambil pemilik ekuitas baru. Sangat penting bagi perusahaan untuk dapat menggunakan investasi ini secara efisien, terlepas dari sumbernya. ROE hanya mencerminkan hasil dari investasi ekuitas perusahaan. Ini berarti bahwa suatu perusahaan dapat sangat diungkit dengan jumlah utang yang berisiko dan itu akan menunjukkan ROE yang membaik jika utang itu menghasilkan pendapatan. ROE harus dilihat dengan langkah-langkah lain seperti Pengembalian Investasi untuk menyajikan potret perusahaan yang lebih seimbang.
ROE Negatif saat Memulai
Situasi lain di mana ROE menghasilkan hasil yang aneh adalah fase awal. Perusahaan dengan potensi masa depan yang besar mungkin tidak memiliki atau laba bersih negatif dalam beberapa tahun pertama meskipun mereka memiliki investasi pemegang saham yang signifikan. ROE untuk perusahaan-perusahaan ini adalah nol atau bahkan negatif. Ini tidak menceritakan keseluruhan kisah perusahaan dan meminimalkan potensinya di ujung jalan. Seorang analis harus melihat berapa lama modal saham telah ada untuk mendapatkan tampilan yang solid pada saat start-up. Modal yang lebih baru akan membutuhkan waktu lebih lama untuk menghasilkan peningkatan di bottom line, yang meningkatkan ROE.
Subyektivitas
Perhitungan ROE didasarkan pada laba bersih dan bukan pendapatan. Pendapatan bersih didefinisikan sebagai pendapatan dikurangi biaya. Penghasilannya mudah dan mudah dipahami oleh sebagian besar investor. Namun, pengeluaran tunduk pada banyak manipulasi melalui kebijakan akuntansi perusahaan, baik secara sengaja maupun tidak sengaja. Misalnya, perusahaan dengan aset modal dalam jumlah besar akan memiliki biaya depresiasi besar, yang menurunkan ROE dibandingkan dengan perusahaan dengan aset lebih sedikit.Kapan dan bagaimana perusahaan memilih untuk menuliskan aset juga akan berdampak pada ROE, meskipun tidak berdampak pada kesejahteraan keuangan perusahaan secara keseluruhan.
