Banyak negara, termasuk Amerika Serikat, mengikuti kebijakan moneter aktif di mana komite bank sentral meninjau kondisi ekonomi saat ini, menilai arah ekonomi masa depan dan merespons dengan apa yang anggota komite anggap sebagai tindakan kebijakan yang tepat. Menjabarkan kebijakan moneter aktif mengharuskan Anda membedakan kebijakan aktif dan pasif, serta memahami alat kebijakan moneter yang dimiliki bank sentral.
Definisi
Kebijakan moneter aktif dapat dikontraskan dengan kebijakan moneter pasif. Di bawah kebijakan moneter aktif, bank sentral, seperti Federal Reserve Board ("The Fed") di Amerika Serikat, menggunakan kebijaksanaannya untuk menetapkan kebijakan moneter dalam menanggapi perubahan kondisi ekonomi. Kebijakan aktif berarti bank sentral dapat bertindak, atau memilih untuk tidak bertindak, berdasarkan penilaiannya terhadap ekonomi negara. Kebijakan moneter pasif, sebaliknya, melibatkan seperangkat aturan yang menentukan tindakan kebijakan moneter. Sebuah peraturan yang mensyaratkan pengurangan 1 persen suku bunga jangka pendek untuk setiap penurunan 1 persen dalam output ekonomi agregat, sebagaimana diukur oleh produk domestik bruto yang disesuaikan dengan inflasi, adalah contoh kebijakan moneter pasif berdasarkan aturan yang telah ditentukan daripada tindakan diskresioner. pembuat kebijakan.
Sejarah
Pusat Penelitian Kebijakan Ekonomi (CEPR) menulis bahwa makalah tahun 1993 oleh ekonom John Taylor menjadi dasar dari badan penelitian yang mengadvokasi kebijakan moneter aktif di mana bank sentral mengubah suku bunga jangka pendek dalam menanggapi fluktuasi inflasi dan output. Menurut CEPR, umpan balik tingkat bunga ini dikenal sebagai "aturan Taylor."
fitur
Kebijakan moneter aktif mensyaratkan bahwa badan pembuat kebijakan bank sentral bertemu secara teratur untuk meninjau data ekonomi terbaru dan memutuskan tindakan kebijakan. Di A.S., grup itu adalah Komite Pasar Terbuka Federal Federal Reserve. Menurut Federal Reserve Bank of San Francisco, Komite Pasar Terbuka Federal bertemu delapan kali setahun di Washington, D.C., untuk menentukan kebijakan moneter. Alat kebijakan komite termasuk perdagangan sekuritas pemerintah, atau operasi pasar terbuka; mengubah persyaratan cadangan untuk bank; dan mengubah Tingkat Dana Federal, tingkat bunga jangka pendek yang dibebankan bank satu sama lain untuk pinjaman semalam.
Manfaat
Bank-bank sentral memberlakukan kebijakan moneter untuk memastikan tingkat output ekonomi dan kesempatan kerja yang paling berkelanjutan, serta untuk mempertahankan sistem harga yang stabil dengan menahan tekanan inflasi. Kebijakan moneter aktif memberi para pembuat kebijakan fleksibilitas dan keleluasaan untuk bertindak ketika inflasi melebihi tingkat yang diharapkan atau jika arah kegiatan ekonomi meluas atau berkontraksi pada tingkat yang lebih besar daripada yang diantisipasi. Kebijakan aktif memungkinkan bank sentral memoderasi fluktuasi ekonomi yang dapat menciptakan ketidakstabilan.
Pertimbangan
Meskipun menguntungkan, kebijakan moneter aktif memiliki risiko dan kekurangan. Ekonom seperti Milton Friedman berpendapat bahwa kebijakan aktif terlalu bergantung pada penilaian bank sentral dan bahwa penyesuaian berlebihan melalui kebijakan moneter dapat memperburuk masalah ekonomi. Selain itu, kebijakan aktif rentan terhadap klaim bahwa gubernur bank sentral memanipulasi kondisi ekonomi sebagai respons terhadap tekanan politik untuk mencapai hasil yang mendukung terpilihnya kembali pemerintahan yang duduk. Di A.S., presiden menunjuk anggota Dewan Federal Reserve, tetapi The Fed sebagian besar beroperasi secara independen dari Kongres dan presiden, mengisolasinya dari sebagian besar tekanan politik.
