Analisis kelipatan pasar adalah metode pemodelan keuangan dalam menetapkan nilai pada aset atau bisnis. Analisis kelipatan pasar juga disebut sebagai analisis perbandingan langsung atau analisis perusahaan yang sebanding. Digunakan sebagai pendekatan alternatif untuk penilaian arus kas yang didiskontokan, analisis kelipatan pasar menggunakan perusahaan yang sebanding untuk merancang penilaian.
Identifikasi
Analisis kelipatan pasar dapat membandingkan perusahaan berdasarkan ukuran, klasifikasi industri, rasio keuangan, pelanggan, pertumbuhan, leverage, dan teknologi. Peningkatan keandalan dan analisis keuangan yang lebih kuat diperoleh ketika perusahaan pembanding sangat mirip. Biasanya seorang analis keuangan menentukan faktor perbandingan apa yang paling penting dan menemukan perusahaan yang serupa berdasarkan pada faktor-faktor ini. Sebagai contoh, seorang analis dapat memutuskan perusahaan baru yang menciptakan perangkat lunak untuk Internet mungkin lebih baik dibandingkan dengan perusahaan berbasis internet lainnya atau terhadap perusahaan perangkat lunak. Untuk perusahaan besar dengan beberapa divisi atau grup, analisis kelipatan pasar dapat dilakukan pada unit individu dalam perusahaan.
Ukuran
Analisis kelipatan pasar dapat dilakukan terhadap sebanyak mungkin perusahaan yang berbeda untuk memperoleh penilaian yang andal. Untuk perspektif referensi umum, analisis perusahaan tunggal dapat dilakukan. Untuk analisis yang lebih kritis dan tingkat akurasi yang tinggi, analisis kelipatan pasar harus dilakukan terhadap sejumlah besar perusahaan dalam industri yang sama.
Tangga
Analisis kelipatan pasar membutuhkan setiap perusahaan untuk dibandingkan dan menghitung rasio perbandingan utama. Rasio keuangan standar termasuk rasio likuiditas, rasio perputaran aset, rasio leverage keuangan, rasio profitabilitas dan rasio kebijakan dividen. Rata-rata rasio perbandingan dilakukan dan menghasilkan nilai penilaian. Berdasarkan nilai yang dihasilkan, seorang analis membuat penilaian penilaian berdasarkan pada indikator nonfinansial dan dapat melakukan penyesuaian. Misalnya, jika seorang analis mengetahui bahwa sebuah perusahaan baru-baru ini melakukan akuisisi besar-besaran yang membuat hasil keuangannya cenderung sementara, ia dapat melakukan penyesuaian terhadap analisis.
Manfaat
Analisis kelipatan pasar mudah dipahami, diterapkan, dan digunakan karena tidak perlu memproyeksikan arus kas. Informasi juga mudah diperoleh dari laporan yang dipublikasikan perusahaan publik seperti pengajuan 10-K atau laporan tahunan. Analisis kelipatan pasar adalah alat yang umum digunakan di bidang perbankan hukum dan investasi.
Peringatan
Mungkin sulit untuk menemukan perusahaan yang sebanding baik untuk mencocokkan dengan perusahaan analisis. Tanpa perusahaan yang sebanding, hasilnya bisa tidak dapat diandalkan dan dapat menyebabkan berbagai penilaian. Analisis kelipatan pasar juga mengecualikan nilai waktu uang dan biaya modal dari penilaian perusahaan. Misalnya, analisis kelipatan pasar tidak termasuk biaya keuangan dan bunga.
Pertimbangan
Analisis kelipatan pasar adalah alat yang baik ketika metode penilaian alternatif tidak sesuai karena masa kerja perusahaan yang pendek atau pertumbuhan yang cepat. Angka perbandingan harus diambil dari periode waktu yang sama dari masing-masing perusahaan untuk mengecualikan fluktuasi musiman atau pasar keuangan eksternal.
